朱昂
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华尔街见闻专栏作者。自媒体“点拾投资”创始人,曾在华尔街知名券商任职10年,对金融投资策略、尤其是科技互联网和中美跨境行业有深入研究。
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见识Live呈现:点拾投资创始人朱昂 解码价值投资在中国是否有效

经济好,股市就好吗?

宏观经济对于股票投资的指导是什么?优秀的宏观分析师,对于股票投资能带来巨大的影响力。他们往往能发现宏观经济中的变量和结构变化,从而体现在资本市场的上涨和下跌。但是又有许多人发现,宏观经济波动对于股票市场的波动影响不大。经济的增长和下滑,都是长期缓慢的过程。下一个季度的GDP增速超出预期0.1%,或者低于预期0.1%,未必会导致市场的走牛或者走熊。

我们看中国股市,整个2001到2005年是中国加入WTO后变成世界工厂的大好时光,但是股票市场整整下跌了4年。2006到2007年的牛市,的确又和经济高度相关。那时候城镇化和重工业的企业表现最好。到了2008年,中国经济开年出现了调控,到了下半年又受全球经济危机的影响。2008年4季度当时的GDP也是当时好几年最低点,整个股市也出现了历史第一大跌幅。而2009年的小牛市,也反应了四万亿出台后经济数据的复苏。

可以如何解释2015年的大牛市呢?宏观经济似乎没有发生太大的变化。但是股市却出现了一次较大幅度的上涨。当时许多看宏观经济的人,在2014年底并没有意识到接下来股市会进入一个如此的牛市。如果我们看GDP数据,似乎并没有出现大的波动。

同样的,有时候我们感觉宏观经济挺好,但是股票市场的表现却很好。那么宏观经济的研究对于股市影响大吗?霍德华.马克思和达利欧两位投资大佬,都将大量的时间放在宏观经济研究上,他们认为对于资产价格影响的有两点:1)我们处在什么宏观经济的周期中;2)宏观经济中的边际变化。

更多关于股票市场行情解读及价值投资的深度解码,3月14日晚7点,点拾投资创始人朱昂为您解答。
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