【王涵2.2】百年启示二:全球债务已接近“二战”后的高峰 vip-label

作者: 见闻大师课
想从一个相对长的角度去看一看当前全球的经济增长和货币财政政策处在一个什么样的状态

王涵大师课:百年资产启示录
2.1 全球债务问题

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本期提要

  • 无论是东亚还是北美,主要经济体的债务率都不低,这是我们面临的一个大的环境
  • 政府举债的本质是什么?
  • 怎么理解发达经济体在和平年代也有如此高的债务率呢?
  • 西方社会体制决定了最后大多数人选择的是一条比较轻松的路径。

本期内容

前面我们从长时间尺度讨论了经济增长当前所面临的挑战,接下来我们讨论从中长期来看政府的财政压力。

之前我们讲到经济增长,但同时我们还面临着一个全球性的问题——债务问题。下图反映了我们之前讲到的17个主要经济体1870年以来政府债务占GDP的比重红色标注的这两个部分分别是“一战”和“二战”:(订阅后可见图表)

大家可以看到,如果考虑中位数的话,这17个主要经济体当前的债务率已经超过了“一战”和大萧条时期的水平,接近“二战”之后的高峰。

“一战”和“二战”为什么会导致政府债务率上升?因为在打仗的过程中,经济增长会下来,同时政府会大量举债,筹措军费,购买设备。

但是在和平年代,这些发达经济体的债务率就已经达到了一个非常高的水平,从数据上看,这是一个1870年以来没有出现过的情况。这意味着什么?

……

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