下周重要财经数据日程一览（0527-0601）

下周焦点：日本将公布4月26日议息会议纪要，加拿大将召开议息会议，预期维持不变。下周全球央行官员讲话较密集，值得关注。其他重要数据包括德日欧失业率及CPI，美加一季度GDP以及中国5月官方制造业PMI。

【利率风险系列】大资金如何下注利率变动（一）

固定收益投资经理David Schawel发表系列文章，探索用来管理利率风险或者下注利率波动的不同类型的工具。本文探讨了互换期权（Swaption）与固定期限互换利率封顶协议 （CMS rate caps）因“负凸性”的差异而导致的不同的对冲效果。

美国劳动力参与率的下跌趋势或将终止

新世纪开始美国劳动力参与率（LFPR）呈总体下降趋势，日趋改变的人口结构被认为是LFPR下降的主因。美林预测LFPR将在今年继续出现小幅下跌，但明年将明显企，并可能自2015年起出现回升。“它应该可以部分缓解因人口结构变化而带来的经济下行压力”。

图示央行降息潮

2007年6月以来到本月10日，全球央行降息513次。5月截至13日不到15天里，世界范围内央行降息就达12次。从4月16日起一个月内多家央行降息，影响相关经济体的GDP规模相当于全球GDP的27%。

CFTC黄金空仓创新高

美联储主席伯南克本月22日国会作证后，彭博调查显示，看涨黄金的分析师人数比例是一个月来最高的。而CFTC数据显示，在伯南克讲话前，截至21日一周内黄金空仓规模再创新高，过去三周，空仓规模增长25%。

日股ETF大跌，投资者热情不减

日股ETF大跌、其风险指数狂飙，却引发了投资者对看涨和看跌期权的双向投资热情。市场波动处，且看云起时。

国务院公布今年深化经济体制改革重点工作，房产税、利率汇率市场化在列

《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》中的重点工作包括：扩大营改增、房产税试点范围。推进利率汇率市场化改革，扩大存贷款利率浮动幅度，加强汇率市场形成机制，逐步推进人民币资本项目可兑换，推进存款保险制度等。

5月25日上海早餐：你需要知道的隔夜要闻

市场
美股收跌0.1%，结束连续四周连涨。欧洲股市跌0.2%。
日本股市涨0.9%，A股涨0.6%，港股跌0.2%。
美元对日元跌0.7%，欧元对日元跌0.7%。
日元兑美元创一年来最大周涨幅。
投机者做空日元净仓位创2007年以来最高。
人民币创19年新高。
美原油跌0.1%。黄金跌0.4%。
十年期美国国债收益率2.01%。

美国
美国4月耐用品订单月率+3.3%，大幅超预期，预示下半年增长将反弹。
美联储Bullard：通胀必须上升才会支持放缓QE；欧洲可能需要新刺激。
KKR、银湖、雅虎等竞购Hulu。
新闻集团接受“毒丸”分拆，分成娱乐和出版两大业务。
对冲基金巨头Ackman获胜，宝洁抛弃现任CEO。

欧洲
德国IFO商业信心超预期，出现三个月来第一次上涨。

亚洲
中美就交换审计文件达成协议。
日本央行行长黑田东彦承诺稳定日债市场。
中国国务院：同意发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》。

美银：解读美联储内部格局及鹰鸽分歧（一）

美国银行对美联储这个“巢”里的鹰、鸽、猫头鹰和海鸥等鸟类逐一分析，指出FOMC成员分歧体现出“淡水”与“咸水”经济学派的区别，从地理位置上说，也就是美国内陆学府与沿海学府的观点差别。