美联储决议之后、非农之前,市场预期降息时点前提至11月

市场正在期待一个确定的“好消息”。

美联储会议后,市场将降息预期提前一个月至11月。

周三的FOMC会议上,美联储主席鲍威尔意外释放鸽派信号,称下一步利率行动“不可能是加息”。市场开始将其解读为,一旦经济数据提供通胀正在下降的明确证据,就可以预期降息。

更有分析称,鲍威尔的信心,或许源于他已经大概预览过将在周五发布的非农就业数据,因此认为利率已经见顶,即使通胀继续略显胶着,也可能降息。

市场定价显示,对美联储首次降息时点的预期已提前至11月(隐含降息次数大于1)。

芝商所FedWatch工具显示,交易员押注美联储在11月降息的可能性为43.3%。

5月利率会议后,短端美债出现了1月以来最好的连续两天反弹——对利率最为敏感的两年期美债收益率从周二5.04%的年内高点下跌17个基点至4.87%。

截至发稿,两年期美债收益率日内持续下挫,报4.889%。

乐观情绪还正在流入其他主要市场,澳大利亚和新西兰的国债收益率也在本周有所下降。周五早盘,对美联储政策敏感的澳大利亚三年期美债收益率盘中下行3个基点至4.04%;新西兰的两年期国债收益率盘中下降了5个基点。

但在非农报告发布前,美债似乎没有进一步上涨的势头,市场正在期待一个确定的“好消息”。

过去一年,美债收益率因就业数据而大幅波动,富国银行的利率策略师Angelo Manolatos表示:

“我预计,如果(数据)出现重大意外,这种历史性波动将持续下去,”

“但为了获得持续的反弹,我们需要通胀数据开始走弱。”

目前,新增非农就业人数已连续五个月超过经济学家的预期,工资增长仍高于疫情前的水平,显示通胀仍面临上行压力。

此外,本周公布的ADP就业数据也显示,美国4月ADP就业人数增加19.2万人,高于预期,表明美国劳动力市场仍然强劲稳健。

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