在内地私募市场里玩“跑酷”，会是怎样的一种体验？
中国私募基金行业，不同时期总会出现勇敢押注部分行业，无惧产品净值波动的“孤勇者”。
前几年，这一风格的代表人物是任泽松。
这位曾“荣膺”公募“创业板一哥”称号的私募基金经理，在过去几年内带领旗下产品，频频呈现超过涨跌停板的周振幅，为持有人奉上了一场“心惊肉跳”的“净值盛宴”。
但随着近年任泽松逐渐淡出大众“视野”之外，另一位基金经理“接力”了这个投资风格。
而且，他管理的产品净值大开大合的风格，犀利程度甚至不亚于任泽松，
这会“接力者”会是谁呢？
资管大V风格嬗变
答案就是吴悦风。
他既是私募基金经理，也是社交媒体上的一位大V。
资料显示，吴悦风曾供职于安邦保险资管，之后与曾经的险资同行一同在北京创立私募。数年后他又转战温州一家私募，加盟后单独打理产品。
他“二次奔私”后，很快就实现了风格上的“突飞猛进”。
2023年，吴悦风的产品“踩对节奏”，把握住上半年的AI行情，数月内净值上涨超50%。
但随后，在他净值曲线的向下波动也相当“惊人”······
接着，最新的净值信息显示，吴悦风的产品又在“暴涨”了······
净值坐上“过山车”
据私募排排网，吴悦风单独管理的“嘉越月风投资创世号”在近一个月的时间段内，基金净值迎来了超预期的反弹。
几周内，净值从最低不到0.37元，反弹到接近0.57元，反弹幅度超过50%。
但此前，他同样经历了大幅回撤。
在3月末的最后一个完整周，“嘉越月风投资创世号”回撤超过12.44%。
紧接着在全球市场大跌的4月3日当周，该产品的净值跌幅稍有收敛，也回撤了5%上下。
这样的净值波动幅度，委实让人惊叹。
“回本”难度大
不过，尽管经历了近期的明显反弹，但“嘉越月风投资创世号”的累计净值并不理想，最新净值数据徘徊在0.57元一线。
这意味着，该产品还需要继续反弹近80%，才有往让面值附近购买的投资者打平。
而根据前述第三方平台的统计，“嘉越月风投资创世号”这只私募产品在2025年4月初，已经创下了自2022年11月成立以来的最大净值回撤。
——高达75.98%。
后者意味着，若有投资者在前期产品净值高点投入100万元，至2025年4月有可能面临超过四分之三的回撤。
在真是如此“极端情景下”的买入，大概率后续需要后续该产品实现超过300%的收益率才能回本。
“回本”难度可想而知。
“形似”任泽松
无论是近期实现的“六周连涨”。还是5月23为止的一周，净值再次出现了7.6%的深幅下跌，“嘉越月风投资创世号”这个产品貌似已经染上“高波动症”。
这种操盘的状态，与私募圈另一位知名人物泽松的产品后期表现非常相似。
这位曾经的“创业板一哥”——在公募时期曾重仓押注乐视网——运作私募产品，在近年的运作期，净值波动一直呈现放大之势。
尤其是，后期规模缩小后，反而单周的净值波动幅度越来越大。动辄出现单周涨跌十几个、二十几个百分点的情况。
此种“上蹿下跳”让任泽松的产品难以被主流的代销渠道接纳，最终慢慢沦为“迷你私募”，并淡出了一些渠道的“视野”。
而据基金业协会，吴悦风所在的嘉越投资，有多位基金经理以单独管理或共同管理的模式运作产品，最新总规模不及5亿元人民币。
在中国私募行业，0-5亿元的管理区间通常是新成立私募的“起跑线”。无疑，相关私募机构如今依然处于“起步”阶段。
戛然而止的“发声”
实际上，吴悦风过去数年一直是社交媒体上的“大V”，也是频繁发声的行业“意见领袖”。
他公开发声的频率曾达到“一日一更新”，在众多平台合计拥有近300万粉丝。
然而，自2024年1月开始，他逐步进入了“噤声”的状态，其定期更新投资观点的公众号，自彼时起停更至今。
吴悦风在公告最近一篇发表的文章中，对2024年全球大类资产进行了预判，当时观点包括：最具有确定性和收益空间的大类资产依然是美债；“多比特币空黄金”可能会成为下一个具有特色的中性策略；A股可能上行后回落等。
这个策略的前半段似乎并不离谱，但后半截对A股的走势判断则与日后实际发展并不“吻合”。
因为A股市场在2024年9月末迎来了政策性反弹，全年走势接近W形。
后者会是吴悦风产品回撤较大的主因么？
他的产品未来会向何发展？
时间会给出答案。
