当美股连续两年涨超20%，接下来会发生什么？

标普指数今年迄今的表现为 26%，仅比 2021 年的指数表现低 0.5%，而 2021 年是本世纪股市表现最好的一年。

据美银统计，标准普尔指数连续两年上涨 +20% —— 在过去 150 年中，这种情况只发生过四次（1927/28 年、1935/36 年、1954/55 年、1995/96 年）

接下来会发生什么？

从历史看，接下来两年会发生的：

1. 标普指数25 年可能还会再次出现两位数的大幅波动（不清楚是上涨还是下跌）；
   
2. 债券收益率下降 = 标普指数避免出现 ¹⁹²⁹⁄₃₀ 年、1937/38 年、1956/57 年那样的大跌，并催化股票进一步大幅上涨（如 ¹⁹⁹⁷⁄₉₈ 年那样）的秘密武器。换句话说，明年股市的表现取决于债券