LPR非对称降息助力稳预期，阿根廷连续两个月出现贸易顺差，印度经济基本面增长强劲---0221宏观脱水

本次LPR调降前，政策进行较充分的预期引导，前期的存款降息、降准也为LPR下行铺路。去年6月松货币以来银行净息差总体收窄，实际贷款利率仍较高，未来贷款利率进一步下调或需伴随银行成本下降。

在去年12月中旬Milei政府对人民币大幅贬值后，对出口商和进口商的激励措施更加一致。人民币估值过高会导致出口受到抑制，进口被提前装载。2024年阿根廷出口前景也得到了更好的支持，因为在去年收成不佳拖累出口的影响下，预计农业生产将出现反弹。

1月份印度国内需求有所改善，同时宏观经济保持稳定，反映出基本面强劲。摩根对印度经济保持建设性的看法。认为其风险来自全球经济和2024年5月印度的选举。