差点被砸跌停!分众传媒坑惨了重仓的基金经理们
2017-06-19 20:27
5

本文由微信公众号“脱水研报”(ID:tuoshuiyanbao)每晚诚意出品

先来一发好消息!

我们向机构读者推出报告定制服务啦!

我们将面向卖方、买方定向推送精选资讯包和投研辅助服务。具体服务类别请查看链接,填写下表即可体验。
http://biaoge.wallstreetcn.com/f/zJoTnu

------------

1、一个很久没推荐军工股的分析师突然冒泡推军工,然后军工股就大涨了。

今天早上天风证券邹润芳突然发信息提示,目前这个时点军工股有配置价值,催化剂是军工科研院所改制箭在弦上+军民融合,他还强调股价低位推荐研究所改制是基于基本面而不是主题,然后军工板块就扮演了“市场反弹之矛”的角色。

刺激军工板块大涨的因素主要有:

①军工科研院所改革配套政策及试点方案有望在下半年发布。年初国防科工局曾表示军工科研院所首批转制名单已经明确,后续将加快制定和出台军工科研院所转制实施意见,积极稳妥推进军工科研院所转制实施。但目前军工科研院所改制进程明显滞后于事业单位整体进度。

天风证券预期,随着“十九大”的临近,军工科研院所改革配套政策与试点方案有望在下半年发布,或将驱动板块展开持续性行情。建议结合确定性改制试点研究院所及其对应平台提前进行布局,关注如久之洋、航天晨光、中航机电、国睿科技、四创电子。

②8月1日,即将迎来建军90周年。依照我国的惯例,重要节日的整数年份,通常都会有庆典活动,而规格较高的庆典活动,通常都会有最高领导人出席,军工股将迎来重大投资机会。

建军90周年风口将至,选股宝独家潜伏全指南

③机构正从“谈军工色变”的悲桑中缓过神来。华创策略王君称,从投资者情绪看,近两周路演情况看,部分传统上以成长为主要投资方向的机构,由于前期“抱团”品种的强势,对于军工及军民融合板块已到了“谈之色变”的地步,持仓等更是下降到了历史低位。目前尚处于“将信将疑”的情绪修复初期,伴随流动性改善及政策催化延续,预计极端悲观的情绪将得到持续修复。

反弹最强音!军工及大军民融合反弹“才露尖尖角” (华创策略)

上半年军工股被错杀,这几天上涨只是个开始!你还记得那个“痛斥A股不合理:茅台+五粮液+洋河=军工板块市值”的分析师吗?他说军工上涨才刚刚开始。

华泰军工王宗超分析,2017年一季度部分上市公司业绩有所改善,但军工年底交货特点,一季度业绩释放空间有限;二季度在市场风险偏好变化等情况下,市场忽视军工行业基本面向好的变化,军工板块上市公司股价大幅回撤,板块整体被错杀,投资价值被低估。

他最看好的是军机产业链。2016年运20和歼20在航展展示,运20交付部队代表新一代战机研制走向成熟,达到技术拐点。2017年运20、歼20、J15、L15等机型将进入爬坡上量的阶段,预计今年将是财务拐点,开启3-5年20%-30%以上高增长阶段,拐点阶段最具投资价值。

被错杀的军工股!一图看懂军机产业链上市公司投资看点

3、周末被一篇石墨电极的报告刷屏,这份报告告诉你,方大炭素涨这么厉害,背后的最真实逻辑是这样的。

看看方大炭素的K线图,最近是屡创阶段性新高,核心原因源自石墨电极价格上涨屡超预期。

①石墨电极与电炉钢的关系。提起石墨电极的上涨,不得不说大功臣电炉钢,石墨电极55%是用在电炉钢。2016年10月开始的清零地条钢的供给侧改革使得废钢价格大跌,电炉钢产量顺势大增。预估电炉钢将步入一个新的更长的成长周期。参考美国63%、国外平均44.07%的电炉钢占比,国内电炉钢占比有望由2016年的6%提升至2030年的30%。

②石墨电极价格为什么上涨。供给端持续紧张,全国石墨电极46%的产能受到“2+26”大气污染防治强化督查影响,产能利用率难有提升甚至面临下降,21%的产能则受制于常年亏损和资金匮乏影响,复产之路漫长;国外两大巨头美国的GRAFTECH、德国西格里也均在2016年关停逾30%产能。

需求端,电炉钢产量今年有望增长70%,未来10-20年有望翻4番以上。在目前高利润驱使下电炉钢复产成趋势,而石墨电极全产业低库存、生产周期4.5个月,新建产能周期2-3年,因此行业的景气趋势有望继续。

③估算方大炭素年化利润已达15亿。石墨电极价格非常坚挺,上游针状焦年内已涨77%,但完全没有侵蚀石墨电极利润,且下半年针状焦还有新产能投放,继续成本端利好石墨电极。光大证券按照6月2日的价格,预估方大炭素年化净利润已达15亿,并且石墨电极不含税价格每涨1000元/吨,方大炭素的净利润再增厚1.2亿元。

4、10pe的上汽集团贵不贵? (中信证券)

在昨天的脱水研报中,分享了格力电器不到11倍的估值贵不贵的问题。今天格力大涨3.67%,似乎告诉了我们答案。那同样的问题,10倍PE的上汽集团你怎么看?

上周上汽集团创历史新高,估值达到10倍PE,市场担忧估值比较贵了。中信证券解释到,其实这是股息率的提升驱动,仍在合理的价值中枢。

①上汽集团的估值体系:

2010年之前:伴随着汽车行业每年25%以上的快速增长,上汽集团享受20倍以上的成长股估值
2011年之后:随着行业进入平稳增长期,上汽集团的估值体系切换为价值蓝筹,背后的核心是分红收益率

2011年之后又可细分为:

2011–2013年,分红比例维持在30%左右,估值中枢为6倍PE,对应5%的股息率。
2014年公司将分红比例提至50%以后,估值中枢稳步提升至8.5倍PE,对应6%的股息率。
今年将分红比例提升至60%以上,中信认为估值中枢将提升至10倍PE,对应6%的股息率。

② 未来的空间在哪?

除业绩、分红外,一个最核心的变量在自主品牌空间?

5、船舶行业混改全透视:北船关注有明确注入预期的公司,南船体外主机厂成亮点。如果炒“南北船”,记住这些要点就够了。

每次提到南北船合并,机构都会抛出三个问题,直接把天聊死:一集团混改与资产证券化会何时有确切的新落地?二未有实质启动或启动计划时间表。三除炒作预期外,是否会直接影响最终业绩?一般问到这个份上,这个天就没法聊了。

不过,天风证券通过较为扎实的数据研究结合公开与访谈调研资料,非要跟你聊聊这个投资机会,干货不少,只贴最核心的。

①北船:中国动力

北船集团确有较为明确的资产上市与证券化版图(4个产业10大方向),体内外资产较为清晰,按图索骥,推荐中国动力:公司高性能动力配套成长性与附加值同具,业绩有可能超预期增长,同时仍具备明确的后续动力资产注入预期(公告承诺继续收购的资产、潜在至少5家北船动力业务相关科研院所)。目前公司完成股权激励登记,股价已低破激励价格,短长期投资机会兼具,看好目标市值向上空间20%+。

②南船:中船防务

南船虽未出详细混改规划,且集团以民品居多盈利性一般,但几个国内主要船厂资产较为优质(江南、沪东两大造船集团,以及中船桂江、中船西江两个有中小型舰船、军辅船业务的船厂),在主力型号驱逐舰、护卫舰与中小水面战舰、高端船舶制造上给竞争对手造成较大压力。目前南船3家上市公司基本形成各自战略定位,未来中船防务、中国船舶若注入上述主机船厂弹性依然较大,也可在一定程度上缓解未来2-3年预计仍将持续的船舶行业供给侧改革下行拖累。推荐以海洋防务为平台战略的中船防务,作为南北船几大主机厂标的之一,资产注入后公司已扭亏为盈,将在未来航母概念催化主题中核心受益。

③草根调研:南北船合并与否不在于减少竞争,资产资源共享是关键

根据草根调研,一艘船的国家招标会拆分成采购标、设计标、总装标等多个细分环节,南北船往往各占几个标,在产业链各端口相互协作。因此对于南北船合并,最大的受益并非减少两个集团的潜在竞争,集团内资产资源共享才是关键所在。(天风证券)

船舶行业混改全透视:北船关注有明确注入预期的公司,南船体外主机厂成亮点

6、怎样才能踩准5G的投资节奏?一个亲身经历了3G向4G演变全过程的老司机告诉你套路。其实对于5G,投资界最关心的两大问题:投资节奏和弹性领域。

1)当前时点,为什么要重视5G?

① 国家意志角度,中国有志于在5G方面成为全球的标杆,写入“十三五” 规划体现重视度;
② 运营商角度, 4G时代落后的电信和联通寄希望在5G重夺市场和份额;
③ 通信行业投资角度,来看5G将是通信行业下阶段的重要投资增量;
④ 下游产业角度:“要想富先修路”,通道搭好大概率带来新一轮产业的丰富和鼎盛。

2)什么时间布局5G:2017年四季度是主题升温开始阶段

结合过去国内A股在3G、4G时代的股价表现,总结出规律:5G的A股投资时间将以工信部颁发牌照和发放频段为分水岭,分水岭之前一年多是主题预期阶段,之后是大规模建网的业绩兑现阶段。从产业链推进、标准制定等多角度综合分析,预测5G牌照将在2019年初颁发,因此主题预期阶段从2017年四季度开始

3)买什么?

①主题预期阶段,催化剂密集,各子领域将轮番表现,建议重点关注龙头中兴通讯;

②业绩兑现阶段基站天线+射频器件、光模块、小基站等会成为弹性较大的子领域;

合理假设5G网络将以3.5GHz和4.9GHz为主要的承载频段,后期会逐步增补6GHz以上的高频段作为容量覆盖,则在完成目前4G覆盖效果的目标下,需要的5G基站数量将会是现有4G基站数量的2倍。

在这个基站数量的基础上,汇总核心网+宏基站设备(BBU+RRU)+基站天线+射频器件+光模块+小基站的投资量,并按照保守的投资策略下,整体5G投资将达到8300亿元,是4G时代至少1.5倍。其中基站天线+射频器件、光模块、小基站等会成为弹性较大的子领域

7、煤电一体化是央企兼并重组下一个重点!五大发电集团重组五变三“大猜想”

发电行业集团层面重组极可能出现“五变三”和“五变二”两种方案。“五变三”方案中新整合的集团资产规模大致都在1.5万亿元以上,稍高于意大利电力公司等世界同类综合能源企业;“五变二”方案,可能形成发电行业超级“巨无霸”,资产规模在2万亿元以上,接近或超过法国电力公司水平。

长城证券认为五变三更具合理性,选取一家综合质量优异的龙头为依托,本着有效去除低效无效产能,实现过剩产能的有效出清的原则。目前中国神华和国电集团已经停牌重组,我们认为五变三的组合很有可能就是神华和国电、华能和国电投,以及剩下的大唐和华电。(长城证券)

8、猪价能否反弹?反弹的时间和空间在哪?中泰证券说,作为经典的周期行业,供给端的大波动会是3年左右一波周期

自6月中旬猪价企稳后,两周已经反弹已经超过1元/公斤。尽管7-9月是消费淡季,但从往年猪价的季节性规律看,猪价多数时候是上涨的,这主要源自供给端也相对减少。

从生猪存栏结构和出栏体重变化看,6月中旬或成短期猪价拐点,伴随前期出栏大猪的消化(6月上旬80公斤以上的生猪存栏预计不足20%),出栏体重的进一步下滑,生猪供应减少,猪价有望出现季节性阶段反弹,反弹时间有望持续到9月

反弹幅度上,我们判断高点有望达到15-16元/公斤,超过一季度均价的可能性不大。(中泰证券)

几个猪价的关键问题:来自近期草根的微观信号!

9、当你既不想追高大盘蓝筹,又对中小创没有信心的时候,不妨看看次新股。

继续追高大盘蓝筹风险正在累积,而市场风格还并没有完全转换。中小创整体性投资机会还不成熟,但结构性布局的机会已经出现。资金偏好回归价值,中小创中业绩优良,成长性较为确定的公司可能在未来的市场中获得青睐。

华泰证券从成长性因素、经营质量因素,每个因素的度量包括若干衡量指标,筛选出得分前十的个股:

①成长性因素:营收三年CAGR、归母净利三年CAGR;

②经营质量因素:三年平均ROE、总资产周转率(上一年年报)、经营性现金流量净额/营业利润(TTM,最新一期);

③得分=0.5*(营收三年CAGR百分位+净利润三年CAGR百分位)+0.5(三年平均ROE百分位+总资产周转率百分位+经营性现金流占营业收入的比重百分位),最后标准化为满分100分。

为什么分化行情要格外重视次新股?

10、中报季来了,商誉占比重的TMT四行业股票需要谨慎了!

商誉减值成为近年来TMT行业的重大的风险点。以商誉总值/净利润和商誉总值/净资产两个指标,在TMT四个行业中各筛选出排名前十的公司。这些公司商誉占比重,中报季可能会成为雷区,但仍需要跟踪公司基本面做出判断。

其余传媒、通信、电子行业前十商誉占比公司,可在脱水研报微信公众号回复“商誉”两字自动回复

11、分众传媒炸了!券商刚发完强推报告,股东就抛出大A年内最大减持计划。

6月16日晚间,分众传媒公告了两位大股东的减持计划:第二和第五大股东拟减持14.18%股份,股价今日差点被砸跌停。

今天某社交平台上,分众传媒绝对炸锅了,踩了坑的基金经理们在狂骂推荐的券商,哈哈哈,小编还记得分众传媒还是某券商的“6月金股”呢,看热闹不怕事儿大,好想把这个券商截图粗来,但是我忍住了。其实推过的券商也不用不好意思,6月很多家都推过呢,哈哈哈哈,出来接锅~

一位私募人士:2013年分众传媒从纳斯达克退市的时候市值是26.46亿美元,折合人民币165亿元,2015年借壳七喜控股的时候股权作价是457亿元,而现在两家公司减持就要减持165亿元,不得不感叹分众传媒早回A股真是明智选择。

12、全球最赚钱10款手游,中国公司占9席。王者荣耀概念股持股活跃,上市公司也绞尽脑汁出公告蹭wifi,以此来换取股价上涨。

在5月份的全球手游收入榜单中,中国公司包揽了前10名中的9位,成为全球手游市场最大的赢家。据第三方数据机构App Annie近日发布的2017年5月全球手游指数榜单显示,在收入排行中,《王者荣耀》《梦幻西游》《皇室战争(Clash Royale)》成为全世界最赚钱的三款手游。

13、强势围观,马化腾亲自上阵打嘴仗,舌战ofo投资人!

今天朱啸虎在微信朋友圈里就ofo活跃用户稳甩摩拜而发表评论。马化腾在下方留言怼回:从微信支付的数据看,摩拜高出ofo一倍多。没必要因为自己投资了,就歪曲事实。

再分享篇全天候科技独家采访金沙江创投朱啸虎的文章:金沙江创投朱啸虎:ofo摩拜下步先清场,目前没考虑合并,关键看资本忍受力(全天候科技)

-----------

不过瘾?可在 这里 或 扫码下载查阅

专业的主题投资工具[选股宝APP]

收藏
相关新闻
请发表您的评论
实时行情
综览外汇商品股指债券
相关App下载
第一时间感知金融市场异动
立即下载选股宝app