重读伯南克：若美联储暂缓加息，原因会是什么？

最近，市场对联储会否暂缓加息这一点颇为关注，我们翻译了伯南克在两年前的博文，当时，市场也颇为关注联储何时会进行首次加息。

伯南克在文章中的观点很明确——美联储决定其名义政策利率，需要参考均衡实际利率r*，亦即维克赛尔利率。

根据Laubach和Williams的测算，目前r*，即均衡实际利率处于历史性低位，为-0.22%，6月PCE通胀为1.4%，而联储的政策利率则为1.16%，这意味着联储当前的政策利率水平是合理的。