日本人口老龄化的启示（见智每日图表第44期）

日本是较早出现人口老龄化问题的国家，也是第一个经历通缩的主要经济体。泡沫经济的出现和崩塌是巨大而持续性的需求冲击，往往与人口结构的转折点吻合。日本的人口红利转向人口压力后，泡沫经济崩塌，借贷过剩、产能过剩和工人过剩产生了长期的通缩压力。