复盘巴菲特的IBM投资:惊讶的买入与同样让人惊讶的卖出

作者: 见智宏观研究
公开“发誓”不玩科技股的巴菲特,在2011年出人意料地购入IBM。然而本月初巴菲特却又突然宣布要“休掉”IBM。当年老巴到底看上了IBM什么?如今又为什么“始乱终弃”,”小三”到底是谁?

曾公开“发誓”不碰科技股的巴菲特,在2011年出人意料地突然宣布累计投入超过100亿美元,获得了IBM总股本的5.4%。此后,巴菲特又陆续对IBM进行增持,至2017年初巴菲特通过伯克希尔持有IBM总流通股的8.6%,是IBM最大的股东;同时,IBM占伯克希尔总持仓在10%左右,仅次于亨氏、富国和可口可乐,是巴菲特的第四大最爱。

然而,就在本月初巴菲特却又突然宣布要“休掉”IBM:巴菲特在接受CNBC采访时表示,他在今年一、二季度已经抛售了三分之一的IBM持股。号称“如果要给一个持股期限,我希望是一万年”的巴菲特,仅仅与IBM玩了不到6年,就匆匆宣布“离婚”。老巴真的是翻脸比翻书还快。

巴菲特给出的理由是:

如果回顾他们当年的计划,以及他们预期的企业业务发展,我会说,他们遭遇的是一些极其强悍的对手。IBM是一家实力强大的公司,但他们的对手也很强大。

如果将这段投资关系比喻成婚姻关系,巴菲特的意思可以翻译成:一开始看IBM怎么看怎么顺眼,简直就是爱不释手,但后来我发现IBM虽美,但还有比他更漂亮的。对不起,我们离婚吧!

老巴与IBM是如何相识相爱的,当年老巴到底看上了IBM什么?如今又为什么“始乱终弃”,宣布要“离婚”,”小三”到底是谁?

面对美股历史新高和VIX波动率历史新低,老巴是不是在筹备暴跌时买入的现金,而IBM刚好“躺枪”?

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