从某个角度来说，贝莱德（BlackRock）就像是资产管理行业的亚马逊，依靠低费用和高透明度这些优势不断扩大着市场版图。
最新公布的半年报表明，贝莱德的努力产生了显著的回报：二季度出现1040亿美元资金流入，其最强劲的业务ETF表现尤为惊人——该类资产创纪录地吸引了740亿美元资金流入。不只是贝莱德，先锋集团、道富环球等其他资管巨头的ETF业务也都吸引了超预期的新增资金。
投资者对ETF基金疯狂追捧，令其在近些年强势崛起，它在投资组合中所扮演的角色和份量有增无减。这是金融市场从未见过的现象。事实上，金融市场上的玩家结构也出现了变化：主动投资的份额正逐渐萎缩。
这也带来一系列问题：
ETF胃口惊人的购买力确实在助推美股屡创新高方面起到了重要作用，但反过来，一旦市场出现大幅调整，ETF基金很有可能大规模抛售资产，从而引发螺旋式市场崩跌之灾。
另一方面，股价表现与公司基本面表现之间的相关性越来越低，而与公司的特性变得更加密切相关，比如公司属于大盘股还是小盘股，有没有被纳入哪只ETF基金，或者存不存在量化因素。
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