本期节目由中国社科院金融研究所的孙国栋为你讲读《美国大萧条》上。
奥地利学经济学派罗斯巴德在1963 年以米塞斯的商业周期理论为出发点，提供了关于20世纪二三十年代美国那场影响全球的大萧条的解释，他认为，政府始终通过扩张信贷，进行通货膨胀的方法使繁荣人为地延续下去。股票市场持续下跌，实体经济直线下落，恰恰是因为它干预得太多。
- 罗斯巴德坚信市场如人体一样具有自愈功能，当危机出现时，最好的不是对经济进行干预，而是发挥人体这一机制，使得经济缓慢恢复，而干预只会减缓经济恢复的过程。
- 特定行业衰退不能导致普遍的萧条，数据的变化可能同时导致一个领域内生产活动的增加，另一个领域内生产活动的减少。
- 货币把所有的经济活动串联在一起。如果一种价格升高，而另一种价格走低，我们可以认为需求从一种行业转向了另一种行业。但是，如果所有的价格都同时升高或者同时降低，那么一定是货币领域发生了一些变化。
- 当信贷扩张，银行发行的货币大量被超发时，人为将市场中的信贷利率降低，这时用于投资的资金增加，整个社会生产更加迂回，即用于生产我们日常所需消费品的生产过程减少，真实的市场利率是很高的，实体企业拿到资金的成本更高，而资金逐渐流向投资过热的领域，比如房地产等。
在本期节目中，你还将听到：
- 罗斯巴德为什么认为银行信贷扩张扰乱了自由市场？
- 银行信贷造成了投资从消费品行业向资本货物行业转移。