商品调研篇01 | 陈萌妤:商品的角度

作者: 陈萌妤
历史上美国打过哪些贸易战?最终有没有得到便宜?

本期嘉宾:陈萌妤

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各位同学大家好!欢迎大家来到由华尔街见闻举办的投资实战训练营,我是萌主陈萌妤。

介绍一下

我曾经在大宗商品的资讯领域服务过十年跟钢铁相关的工作经验,这当中对于上下游都比较了解,在钢铁最低谷的时候我选择了去期货公司,我认为金融应该和产业应该更好地结合,而且这几年钢铁黑色非常火爆,这个时候我选择了去买方,因为我觉得我现在所在的公司有钢厂的背景,有贸易商的背景,有私募投资公司的背景,我希望能够借助这样的多元化平台让我更加接近黑色的核心产业。

经过了这些年,从最开始是跑过钢材市场,我直接去发名片,到后来去过调研钢厂,也跑过工地,去过一些汽车家电工厂,而且还下过煤矿,可以说我基本上把产业链的各个环节都跑过了。

其实我觉得更重要的是这个阶段,更重要的是经历了整个钢铁行业的大的兴衰的周期,这个周期长达八到十年。在座各位都比较年轻,你们现在可能刚刚开始关注黑色,其实我刚刚进入行业的时候也是经历了黑色的历史变迁,所以我把想法跟大家分享下。

去年也是在华尔街的邀请之下,一起开设关于黑色的课程(《黑色投资24小时》),那一年应该说,2016、2017年大家非常关心黑色,他们会想为什么这样一个看起来只是盖房子的品种,在期货的商品领域跟债券差距很大,商品的领域真正的从业人员,包括整个市场,都比证券小很多,为什么会有那么多人关注?

我们当时发现很多跨品种、跨领域的行情,最后我们觉得这个课程从最开始的入门基础一直到台面的交易是一体化的东西,所以它适合每个阶段想了解黑色的人,它不一定让你成为专业的人士,但是它会告诉你专业人士都在干什么,在关注什么,这是非常重要的。

对于很多的讲师来说,我没有很多的光环,按但是我有很多的产业经验,我希望用通俗的语言跟大家做交流和分享。

我会从中美贸易战的切入点进行,看看给大家提供些高效的思路,看看我们在谈黑色、钢铁的时候有哪些关注点,它的间接和直接的影响是什么?中间的变量是什么,接下来主要的部分是跟大家分享一下我们平时的研究方向以及方法论,更多的是一些事件驱动性的联系。

因为基本的架构就是各个商品之间差异是很大的,最后是跟大家一起探讨下下半年我们有哪些逻辑的转变和关键的内容是需要我们值得关注的。

贸易战的影响和历史借鉴

首先介绍一下中美贸易战对于商品的影响,大致上从商品的角度来看,对于各个主要的多空分布是怎么样的。

左边这张图是3月23号当天晚上,我们公司是当天晚上9点开始夜盘,23号当天贸易战出现之后各个品种当天的涨跌幅度的变化,这当中非常明显的,肉类的农产品都是上涨的,黑色工业品以及有色金属几乎都是下跌的,不能说贸易战就决定了它们的涨跌幅,但是跟我们大致的判断是一致的。

右边这张图是中长期来看对于整个黑色产业以及农产品的影响。非常明确的一点是我国是大豆的进口国,美国是出口国,而我国是工业品的出口国,美国是进口国。所以从工业品和农产品来说,肯定是分布在不同的多空领域中。

第二,历史上美国打过哪些贸易战?最终有没有得到便宜?其实从列表中列出几个。

1,跟欧盟,跟日本等等的主要的国家,列表中有很多的回顾,外媒有很多宝岛,其实我们需要关注的是它的出发点和根本原因,第一个是大国之间相互的竞争,大家都要保护自己。

2,就是大家共同在争夺第三方的资源,大国之间为了争夺其它的资源进行贸易战。

3,当别国的发展兴起威胁到自己的国家,相信这次贸易战的出现,一方面也是能够反映出我们国家的发展已经危及到整个世界其它的国家,我们更多的是从它的出发点来看贸易战的根本原因是什么。

然后再看看结果,几乎是没有好的结果,两败俱伤,不管是哪一方,只要参与到贸易战,对你来说都是两败俱伤的。

回顾这两点是为了对这次中美贸易战,有一个基本的判断,历史的情况以及对于商品判断来说要有预期的判断。

贸易战对黑色商品的影响

另一方面,从直接和间接的影响和政策的对冲来看看整个贸易战对于黑色商品有哪些影响。因为最开始是最直接的钢材关税有预估,所以我们首先看下最直接的影响。

……

 

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