8种经典期权组合策略详解

作者: 陆丽娜
在期权策略中,买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权是最为基础的四种策略。几乎所有期权策略都可以看做是由这四种策略和标的资产以不同的仓位比例来构成的。

本期由浙期实业衍生品量化部总经理陆丽娜讲读《手把手教你学期权投资》3。

近年来,50ETF、白糖、豆粕等期权品种纷纷在交易所挂牌上市,且交易规模越来越大。可以预见,期权将在我国金融市场扮演越来越重要的角色。本期节目主要讲述的是“期权策略”,其中,买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权是最为基础的四种策略。

  • 备兑看涨期权策略指在持有一份标的资产的基础上,卖出一份看涨期权;而备兑卖出看跌期权指在持有一份标的资产空头的基础上,卖出一份看跌期权。这两种备兑策略的目的主要是在持有标的资产仓位的同时通过卖出期权来增加收益。
  • 保护性看跌期权一般指投资者在持有一份标的资产的同时,买入一份对应的看跌期权,来控制标的资产价格的下行风险。
  • 跨式期权包含跨式期权多头和跨式期权空头。一般而言,一个跨式期权多头指同时买入一份具有相同行权价、相同到期日的看涨期权和看跌期权构成的组合;而一个跨式期权空头指同时卖出一份具有相同执行价、相同到期日的看涨期权和看跌期权构成的组合。
  • 垂直价差总是由一个期权多头和一个期权空头构成,两个期权都是同时到期,同一种类型,但是行权价格不同。如果交易者认为未来是牛市,他会选择牛市看涨期权垂直价差或牛市看跌期权垂直价差;如果认为未来是熊市,则会选择熊市看涨期权垂直价差或熊市看跌期权垂直价差。

在节目中,你还会听到:

  • 日历价差策略、比率价差策略、领子期权策略、期权套利策略
  • 不同策略的组成、损益图、希腊字母分、适用范围
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