消费再升级,浙江开元能否打通资本市场的“任督二脉”

来源: 港股解码
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在一众生物制药、智能科技、地产承建商、银行保险等企业奔赴香港资本市场之后,酒店管理行业也“不甘示弱”,登陆港交所,开启资本市场之旅。

8月23日,浙江开元酒店管理股份有限公司(以下简称:浙江开元)在港交所披露招股说明书,由中国银河国际和交银国际作为保荐人,正式进军资本市场。

业绩增长平稳

浙江开元于1998年成立于浙江杭州,是中国领先的酒店集团之一,主要在中国从事中高档连锁酒店的经营及管理。根据浩华的资料,于2018年3月31日,按在营及待开业高档酒店客房的数量计,浙江开元为第三大酒店集团及最大的国内品牌酒店集团,而按在营及待开业中高档酒店客房的数量计,浙江开元则为第七大酒店集团及第四大国内品牌酒店集团。

目前,浙江开元所经营的酒店均为该集团自有或租赁的酒店,与此同时,还管理和特许经营酒店。截至2018年4月30日,集团的酒店网络包括中国130家已开业酒店,逾30,000间客房,涵盖中国24个省份、直辖市及自治区的53座城市。

根据浙江开元招股说明书的数据显示,截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年4月30日止四个月,浙江开元实现营业收入分别为人民币15.22亿元、16.02亿元、16.65亿元及5.62亿元。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年4月30日止四个月,浙江开元实现利润及全面收益总额分别为人民币0.3亿元、0.84亿元、1.67亿元及0.53亿元,同期内本公司拥有人应占利润及全面收益总额分别为人民币0.3亿元、人民币0.84亿元、1.63亿元及0.52亿元。

(图片来源:港交所)

租赁酒店。根据招股说明书数据可知,截至2018年4月30日,浙江开元拥有25家租赁酒店以及6498间酒店客房,约占集团经营酒店客房的21.5%。

自有酒店。截至2018年4月30日,浙江开元拥有两家自有酒店及382间客房,约占集团经营酒店客房的1.3%。两家自有酒店都在「开元芳草地乡村酒店」品牌下经营。

全方位服务管理酒店。截至2018年4月30日,浙江开元全方位服务管理协议项下拥有90家酒店,设有19923间酒店客房,约占集团在营酒店客房的66%。其中,全方位服务管理协议同场具有10年至15年的初始期限并可经进一步协商后延长期限。

特许经营酒店。截至2018年4月30日,浙江开元向独立第三方拥有的13家酒店授出特许经营权,共有3375间酒店客房,约占集团在营酒店客房的11.1%。

竞争激烈,规避市场风险

受消费再升级的影响,全民旅游、区域旅游、红色旅游、特色旅游等战略推动酒店行业不断发展;此外,酒店行业作为风险较低的行业受到越来越多投资者的青睐,近几年酒店行业如雨后春笋般的发展。这也意味着,浙江开元将面临更加激烈的行业竞争。

对于浙江开元来说,主要的竞争对手来自其他酒店集团,包括拥有良好品牌及知名度的其他主要连锁酒店。因此,浙江开元的收入、利润或市场份额将在激烈的行业竞争中受到冲击。

除此以外,浙江开元管理或特许经营的物业表现不如竞争对手所管理或特许经营的物业成功,或者集团无法提供如竞争对手所提供般优惠的条款,则会削弱集团有效竞得新全方位服务管理协议或特许经营协议的能力。

不仅如此,浙江开元还将面临酒店业固有的业务、金融和经营风险。其中包括:影响或设定工资、价格、利率或维护程序与成本的税收和政府法规变更;集团自身以及第三方酒店业主在为基金投资、资本支出和服务债务承担筹集所需资金方面的可供性和成本;第三方酒店业主和特许经营商的财务状况;以及酒店地理区域的可取性、我们业务和客户的地理集中度发生变化,和理想的开发地点的短缺。

总而言之,随着经济的发展,酒店行业也迅速崛起,酒店的数量规模不断扩大,设施档次也不断提高。浙江开元在激烈的行业竞争中,变数量竞争为质量竞争,其核心就是提高服务人员素质竞争。同时,建立一支训练有素的人才队伍,在行业中“站稳脚跟”,浙江开元才能打通资本市场的“任督二脉”。

■ 作者|刘玲玲

■ 编辑|黎璐璐

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