上周风风雨雨的事情并不集中在市场本身，而是集中在券商机构，各种裁员降薪传闻此起彼伏。在这一波的裁员降薪传闻中，很多消息是集中在了资管方面，投行是早就入冬了，不裁员也就是拿着底薪，中小平台更是自行收缩。
这里反映了什么问题呢？资管收缩意味着场内资金可能逐步萎缩，这里的资管或有非权益方面的，但除了券商资管，一些私募和公募也开始零零碎碎的出现更多的收缩规模的信息。很显然，这种世道中的收益率，大部分不会让投资人满意，一旦出现赎回抽资，那么管理规模的下降意味着收入下降，在过去两年极度扩张的公司一旦面临规模收缩压力，入不敷出是很自然的经营风险。
如果是成交萎缩率先冲击的是经纪业务，那么相信营业部经纪人最感同身受。他们主要服务个人投资者，这部分资金是最来去如风的。接下来机构投资者开始出现管理规模萎缩的话，冲击的就是机构销售和研究所了。大平台有能力支持这样的成本中心来打造研究品牌，小公司就未必扛得住寒冬了。因此，从投行到资管，接下来如果出现研究所的裁员降薪传闻也并不为奇。这些风风雨雨反映的是市场生态的变化，是一个系统性的问题。