戳此加入徐小庆的《十年利率心法》
深度复盘导读
利率：金融市场传导的底层逻辑密码
为什么金融市场格外关注央行的货币政策动向？为什么美联储的议息会议会牵动全球市场投资者的神经？ “加息缩表”的分析评论成为2018年不绝于耳的金融讨论话题。
为什么全球流动性拐点会成为2018年以来全球金融市场的主要风险因素？为什么近期美债收益率的迅速上行，带来了全球金融市场的股债双杀，全球资产价格波动率的迅速上行？
一时之间，血雨腥风，金融市场的风险迅速传导蔓延，资产价格跌宕起伏。
这背后的核心逻辑就是利率的变化与传导，国债到期收益率的变化与传导。
金融市场的瞬息万变、资产价格大幅波动，利率就是其底层传导的逻辑链条，是大类资产轮动的核心驱动力。
利率的变化对于现代金融市场是真正牵一发而动全身的金融变量。
利率周期的轮动对于大类资产配置是真正把握其背后规律的底层密码。
【深度复盘1】利率：金融市场传导的底层逻辑密码——中国利率体系（点击回顾）
【深度复盘2】资产波动与周期轮动的底层逻辑——利率周期与传导的分析框架（点击回顾）
知识卡片——美林时钟、货币信用与资产轮动
1.经典的美林时钟框架——“通胀”+“增长”（维度标准）
复苏——低通胀+高增长（通胀下行+增长上行）
过热——高通胀+高增长（通胀上行+增长上行）
滞涨——高通胀+低增长（通胀上行+增长下行）
衰退——低通胀+低增长（通胀下行+增长下行）
