“鱼与熊掌”的难题：美联储解不开，特朗普就赢了

若要继续加息，美联储不得不做出一个重要调整。

美联储观察人士预计，年底前的会议上美联储将对政策进行微调，以保证其目前的政策路径能稳步推进。

观察人士口中的微调，指的是提高政策利率——联邦基准利率（FFR）25个基点，与此同时只提高超额准备金利率（IOER）20个基点。

若不做此调整，缩表进程或被迫中止，导致美联储的政策立场整体上更为宽松，正中特朗普下怀。