中国债券市场：迈向全球之路

近日，IMF前首席经济学家Maurice Obstfeld和研究部门主管助理Eugenio Cerutti探讨了中国债券市场如何持续开放以更好地融入国际金融市场，以及这种整合可能给中国带来的挑战。关键点如下：

• IMF的跨国比较分析显示，中国进一步融入全球金融市场的空间很大，特别是在国际债券市场方面。

• 中国债券的发行者更集中在非政府部门，而外国投资者的持仓又集中在政府债券上。进一步自由化可以帮助私营部门实现资金来源多元化，提高流动性。

• 中国债券市场的进一步自由化不仅包括放松债券市场监管，还包括进一步发展其他市场，特别是外汇市场。

• 尽管进一步融入国际资本市场将增加在全球金融周期中的风险敞口，但鉴于中国的规模，尤其是在一个明确的宏观经济框架下，货币自主权方面的成本不会很大。