降温!美12月ISM制造业指数创金融危机后最大降幅

作者: 杜玉
美国制造业仍持于扩张区间,但动能正在放缓。美国12月ISM制造业指数54.1,创2008年10月以来最大降幅,以及2016年11月以来新低。其中新订单指数51.1,创2014年1月以来最大降幅,以及2016年8月以来新低。

在2018年全球贸易环境受阻的背景下,美国总统特朗普重视的制造业动能在年末放缓。

美国供应管理协会(ISM)统计,美国12月ISM制造业指数为54.1,大幅低于预期57.5和11月前值59.3,创2008年10月金融危机以来最大降幅,以及2016年11月特朗普胜选以来最低。

观察可知,高于50荣枯线意味着美国制造业保持扩张态势,但扩张速度大幅降低,并较11月增幅环比大幅回落。这可能会重新激发市场对全球经济放缓的担忧。

从分项指标来看,新订单指数为51.1,较11月的62.1大幅回落11个百分点,创2014年1月以来最大降幅,以及2016年8月(特朗普胜选前三个月)最低,不过连续36个月高于50荣枯线。

ISM主席Timothy Fiore表示,客户需求的增速显著走软,18个被统计制造业领域中有6个录得新订单增长,但石油与煤炭产品、金属制品、非金属矿物产品、纸制品、塑料与橡胶制品等5个领域新订单出现萎缩,剩余7个领域新订单环比持平、没有变化。

其他主要分项数据也录得至少半年最低:

制造业生产指数54.3,较11月的60.6大幅回落6.3个百分点,虽然连续增长28个月,但扩张速度放缓至2016年10月以来最低;

制造业就业指数56.2,弱于前值58.4,连续增长27个月,但增速为2018年6月以来最低;

制造业物价支付指数54.9,大幅弱于前值60.7,连续增长34个月,增速为2017年6月以来最低;

新出口订单52.8,略好于11月的52.2,连续增长34个月,但扩张速度接近2016年下旬低位;

制造业进口指数52.7,略低于11月的53.6,连续增长23个月,不过增速连续第三个月放缓,目前创2017年5月以来最低。

(上图来自ISM官网,华尔街见闻标注出环比读数下降的领域)

Timothy Fiore表示,美国制造业活动持续扩张了28个月,也代表美国整体经济持续扩张了116个月,12月读数代表美国实际GDP年率增速为3.4%。尽管这一数据属于“稳健扩张”范畴,但增速“大幅降低”,新订单指数代表需求走软,生产与就业指数代表消费仍在扩张、但水平更低。供应商交付、库存和进口指数也在走软。

值得注意的是,来自ISM统计制造业各领域的商业代表,均表达了不同程度的担忧情绪

交运设备领域发现,客户需求持续减少,出于对经济和关税的担忧。机械领域认为,全球主要经济体的贸易摩擦会对长期成本和外包策略带来困难。

食品、饮料与烟草制品领域开始见证原材料的通胀压力,供应商也因为关税而被迫提价。石油与煤炭制品领域表示,将密切监控油价和市场状况等因素对2019年资本支出计划的影响。

金属制品领域对2019年的前景最为担心:我们现在已经处于修正中,还是市场会慢慢降温?

数据发布后,市场避险情绪迅速升温。美股跌幅迅速扩大,10分钟内道指跌逾500点,跌超2.1%;标普500指数跌1.9%,纳指跌150点或2.3%。欧元兑美元涨幅扩大至0.43%,美债收益率普遍下挫。LME期铜跌至5771.50美元/吨,创2017年6月以来盘中新低。

24小时前公布的数据同样不佳。IHS Markit统计的美国12月制造业PMI(采购经理人指数)跌至53.8,创2017年9月以来的15个月终值新低。其中,商业信心指数跌至2016年10月以来最低,新订单指数创15个月新低,企业经营状况改善程度是2017年9月以来最低。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻VIP会员,即刻获取金融市场体系化服务。

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