快评 | 全面降准落地:货币政策宽松进一步加码,降息可期

来源: 华尔街见闻研究院
华尔街见闻研究院邓海清、陈曦团队认为,货币政策宽松进一步加码,按照2014-2016年“先定向后全面,先降准后降息”的路径,此次全面降准标志着货币政策宽松从初级阶段进入中级阶段,未来降息可以期待。

本文来自华尔街见闻研究院首席经济学家邓海清、陈曦团队

在李克强总理预告当日,央行全面降准落地。

货币政策宽松进一步加码,按照2014-2016年“先定向后全面,先降准后降息”的路径,此次全面降准标志着货币政策宽松从初级阶段进入中级阶段,未来降息可以期待。

全面降准的主要原因在于,经济下行压力持续加大,2018年末已公布经济数据整体处于经济危机以来最差水平,部分指标甚至与经济危机时期相同。

全面降准仍属于稳健货币政策范畴,因为稳健的货币政策不是一成不变的货币政策,而是与经济金融形势相适应的货币政策,在经济下行周期,需要货币宽松进行逆周期调节。

宽货币的目的是为了宽信用,即促进银行向实体经济投放资金,为中国经济转型提供良好的货币政策环境。

对于债券市场,不应只看到宽货币的目的是宽信用,更应当看到中国经济转型的长期性、央行货币宽松周期的长期性。在经济转型成功、经济真正回暖、央行紧货币都还看不到之时,债券牛市仍远未结束。

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