在寒风中，2019年到来了，多少人对新的一年充满了期待。
近日，沪深两市分别公布了2018年的年报预计披露日期，新一年的年报季从此拉开了序幕。年报季有什么关注点呢？
事实上，早在三季报发布的时候，年报季就悄然开始了，因为三季报的数据，大概率能推断出公司全年的经营情况。年报披露时间从1月到4月，从三季报开始算起，整个年报季差不多蔓延半年时间。
而年报披露日期，更能精准的反映出一些隐藏的信息。
公布年报的时间有什么门道？
一、年报出具流程
作为一个做了十年上市公司报表的老财务，先讲一下年报的出具流程。
1、准备年结。
一般来说，为了准备年报，在12月25日前后，公司的非核心业务都会停下来，比如出差报销、小供应商的付款等等，开始进行年结。
2、出具快报。
12月31日起，核心业务开始年结，根据公司的规模，一般1月1日-5日能够结完，快报会在3-5号出具。快报体现公司的主要经营指标，一年的大致经营情况就很清晰了。
3、匡算调整数据。
财务负责人会将数据报给财务总监或总会计师，并给领导班子进行汇报。如果和之前的预期偏差较大，班子会进行讨论，确定财报调整方向。
需要说明的是，财报调整并非造假，通常是在会计准则许可范围之内的修饰。
财务人员拿到调整指令后，开始对财务报表进行调整，并开始出具正式年报。这个过程，一般是以报表人员为主的全体财务人员通宵达旦。因为实施了ERP的企业，报表数据不能单独调整的，必须调整凭证数据甚至业务数据。
为了尽量给投资者一个好看的数据，同时还要考虑到事务所的接受程度，有些调整可能会反复多次，工作量非常庞大。
4、生成年报。
大约在8号之前，所有分子公司的报表数据汇总、抵消生成全套年报。以毕马威、普华永道的审计报表为例，年报规模通常在300张以上，当然了，披露主要是披露资产负债、利润表、现金流量表和股东权益变动表四张主表。
5、事务所进场审计。
年报出具完成后，事务所开始进场审计。审计的主要依据就是财务人员出具的年报，并对一些会计事项进行抽样取证。比如应收账款事项，会对大客户发送询证函；比如存货情况，会到仓库现场抽查盘点… …
这个过程，通常会持续一到两个月。
6、管理层确认审计结果。
审计报告出具过程中，双方会有不断的交锋过程。许多财务专家都是在这个过程中成长起来的，根据事务所的建议，会计人员还会对报表进行最后一次大规模调整，同时调整账务和业务数据。
管理层签字确认后，发布公告，进行披露。
由此可见，出具年报是一个漫长的过程，大部分上市公司都会在3-4月份出具，这是正常时间。
二、披露年报的时间点如何理解？
那么，那些预计1月份披露年报的，是怎么回事呢？按照我说的年报编制流程，1月份能编完就很不容易了，更何况还有进场审计。
两种可能。
一是公司规模较小，下属分子公司极少甚至没有，出一套报表即可，无需汇总抵消，账面数据简单清晰，函证盘点非常容易确认，业务清晰无需调整；
二是一些ST公司，生产经营陷于停滞，业绩已经确认，财务人员早早做完报表交给事务所确认。
所以，那些第一时间发布年报的上市公司，很大可能是一家“小而美”的优质投资对象。
最先发布披露年报时间的沪市两家公司，分别是兰州民百，披露日期1月25日，和嘉泽新能，披露日期是1月29日。在发布公告的当天，这两只股票被爆炒。
披露的晚的可能会有什么问题呢？
第一个可能是业绩可能有问题。
星空君当年做财报的时候，某年公司的业绩比较差，为了给投资者一个交代，曾经在deadline那天调整8次报表数据。
如果调整次数更多，怕是要继续加班加点。业绩不好的时候，为了留有余地，会晚一点披露年报。
第二个可能是公司规模比较大。
A股上市公司中，动辄有几十甚至几百个分子公司的巨无霸，对于这些公司来说，能把全部分子公司的对账搞清楚，然后审计师能够到全国各地的分子公司进行函证和盘点，没有几个月是搞不过来的。
三、即将到来的年报要看什么？
1、看业绩。
业绩就是硬道理，业绩好不一定没问题，但业绩不好肯定有问题。对于业绩下滑的上市公司，可以义无反顾的抛弃掉了。业绩主要就是营收和净利润。
2、看现金流。
不少上市公司营收和净利润看似增幅不错，但实际上增收增利不增现金流。公司的经营性现金流量净额远小于净利润甚至是负数，这样的业绩就存在着“修饰”的可能。尤其是常年经营性现金流量净额为负数的公司，再好的业绩也要警惕。
3、看资产规模。
成长期的企业，资产规模必然是增加的。因此通过资产总额的情况就可以简单判断公司是否存在问题。
4、警惕地雷。
根据证监会的提醒，2018年的年报，特别需要小心商誉这颗地雷。对于2018年三季报中商誉占比较高的公司，投资者一定要保持警惕。商誉的风险主要在于年底的商誉减值准备，一旦收购的对象达不到预期，就要计提减值，从而大幅影响净利润。年底还可能存在的风险还有坏账减值准备、存货跌价准备等，所以对于应收账款、存货较高且周转率较低的公司，也需要谨慎投资。
附表：2018年三季报中商誉占资产总额比例超过20%的公司清单。
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