1.16万亿!本周央行公开市场净投放创约两年新高

张丹丹
中国央行公开市场进行100亿元28天期逆回购操作,100亿元7天期逆回购操作。今日公开市场无逆回购到期。公开市场全周净投放规模创2017年1月22日当周来新高。

中国央行公开市场进行100亿元28天期逆回购操作,100亿元7天期逆回购操作。今日公开市场无逆回购到期。公开市场全周净投放规模创2017年1月22日当周来新高。

周一至周五,中国央行公开市场净投放分别为200亿元、1800亿元、5600亿元、3800亿元、200亿元,本周累计净投放达11600亿元;上周净回笼4100亿元。2017年1月22日当周净投放规模为1.19万亿元。

本周,中国央行强力增加市场流动性,体现出呵护春节前资金面平稳的态度。

中信证券明明认为,近期资金回笼及需求量增大。1月上半月资金自然到期规模为1.1万亿元,为近期到期高峰。同时,1月一般为缴税大月,缴税规模一般在1.5万亿元以上。此外,春节期间预计万亿元规模取现需求上升。

东北证券FICC团队预计,1月下半月还会有近万亿流动性净投放:

(1)根据统计,未来至春节前,仍有5300亿逆回购到期,主要是1月21-23日共计有5100逆回购到期,无MLF到期,无国库定存到期,这部分到期逆回购预计将续作对冲,且预计逆回购操作应会“就长不就短”,确保资金度过春节;

(2)如保证资金面不紧,月末央行不能像以往月份,由于有财政存款释放而可以减少投放甚至净回笼,由于月末临近春节,取现需求抬升至较高水平,预计央行仍需要保持资金投放;

(3)央行目前货币政策表述仍未变化(仍为“保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。”)

该机构补充称,虽然央行预计仍会有慷慨的态度,但央行本次并没有采用CRA这种允许银行根据需求自行申请资金的流动性工具,而是采取传统的公开市场操作,所以春节前资金波动不可避免,资金中枢小幅波动抬升可能性较大。

债市方面,国君固收覃汉、肖成哲认为,由于基本面数据空窗,年初债市更容易紧盯资金面,特别是近年来,基础流动性投放改变后,精准滴灌之下,市场开始从央行的操作细节来揣摩央行稳健中性的货币政策的具体含义。对于资金面,市场的安全感较强,近期央行释放的宽松信号无疑更加强化了市场信心。

2019年首次全面降准于本周二第一轮落地。本次降准共下调存款准备金率1个百分点,其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

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