揣测业绩底 博弈政策底 A股年内反弹或在上半年

作者: 傅峙峰
沙盘推演内外部因素演变,先守后攻屏息待时机。

中国股市的2019年之旅已经走过了一个月。这一个月的春季躁动没有太大的系统行情,却出现了“洗大澡”的满地狗屎,背后的逻辑已在《每年一次的“春季躁动”又来了 一窝蜂中警惕踩到狗屎》一文中阐述,不再复述。

逻辑的进一步推演则要考虑“否极泰来”。因为业绩是一种滞后数据,市场底的到来往往会领先于业绩底,而业绩底的测算和规模以上工业企业利润增速、PPI密切相关,线性推测大概率在年内见底。业绩底变化的领先指标则是社融数据。

外部环境可能在今年会有所改善,这取决于中美之间的进展,也取决于美国经济变化下美联储的政策变化。从日前美联储的表态看,在美国经济面临增速下滑压力时,明确暂缓加息和考虑放缓缩表进程都能为全球风险资产重新定价起到积极作用。

中国股市如果年内看到业绩底,外部环境有所改善,那么至少是一个可观的反弹就会出现。

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