人心思涨,偏股基金春节前后大幅加仓

作者: 陈嘉懿
近日,主动偏股基金涨幅喜人。从基金净值的波动水平来推测,主动偏股基金整体已加仓。博时汇智回报灵活配置混合基金12月末权益部分是空仓,到2月11日单日涨幅2.6%,或已快速加仓。

2019年至今,市场暖意显著,多只基金涨幅超15%。除了市场上涨的影响,从基金净值的波动水平来推测,相较1月初,主动偏股基金2月或有所加仓,人心也有思涨的意思。

其中,有博时的基金经理急急纠错四季报的判断,或许已快速加仓;但也有工银的基金经理管理的基金在几个大涨日表现稳定,呈现出市场动他不动的岿然态势。

主动偏股基金整体或加仓

2019年以来,市场暖意显著,根据同花顺iFinD数据,年初至2月11日晚间,宝盈新锐混合基金是主动偏股基金中涨幅最大的,涨幅超过17%。此外,近10只主动偏股基金涨幅超15%。

从基金净值的波动水平来推测,主动偏股基金的涨幅除了得益于市场的暖意,或也与基金的加仓动作有关。

观察沪深300指数年内波动,截至目前,1月出现过3次幅度超过1.5%的大涨,其中1月4日涨幅约2.4%,1月15日涨幅约1.96%。2月份,2月11日涨幅靠前,涨幅1.82%。

以上述3个日期的主动偏股型基金平均波动来看,大致可得到一个趋势:相较1月初,2月出现明显的加仓迹象,基金平均涨幅波动远超过沪深300指数波动。

以上述3个日期的主动偏股型基金与同期指数波动做比较,大致可得到一个趋势:基金在一月到二月中旬出现明显加仓动作,基金平均涨幅增加幅度远超过同期沪深300指数。

部分基金快速加仓

部分积极加仓迹象尤为明显。例如富国宏观策略灵活配置混合基金,该基金在1月4日与1月15日的大涨中,基金净值波动为0。到了2月11日,情况则显然不同,当日增长率达到2.23%。从该基金的四季报看,2018年四季度末股票占净值比仅10%,基金经理袁宜提到,2018年四季度,全球经济趋于下行,以美股为首的发达市场出现快速调整,国内投资者对经济基本面的担忧日益加剧,该基金基本保持了极低的仓位水平。但显然,当前该基金的仓位已经远不止10%,或许基金经理的看法已有所调整。

此外,博时汇智回报灵活配置混合基金也有类似表现,1月4日、1月15日、2月11日涨幅分别为0%、0.07%、2.60%。该基金经理在2018年四季报中展望一季度,比较悲观,外部风险比较难把握;国内方面,四季度企业盈利压力较大,一季度不会显著改善。若加仓确实,根据近期的市场表现,或许可以算是急急纠错。

行业、中小盘配置也有影响

部分基金前期仓位就较高,近期基金涨幅甚至远超沪深300涨幅。

比如,鹏华产业精选、易方达蓝筹精选混合、景顺长城内需贰号混合基金在2月11日涨幅均超过4.5%,根据四季报,这些基金重仓个股中都有不少食品饮料行业股票,当日申万一级行业指数食品饮料涨幅靠前。尤其是景顺长城内需贰号混合基金,根据四季报,该基金2018年四季度末仓位达到9成,重仓股中温氏股份、牧原股份、海大集团等猪肉概念股也为2月11日大涨助力。

此外,不少中小盘相关基金也涨幅靠前。例如易方达中盘成长混合和工银中小盘混合,两只基金2018年四季度末仓位分别约为60.83%与88.52%。易方达中盘成长混合的业绩比较基准为中证 700 指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×15%+中债总指数收益率× 20%,工银中小盘混合的业绩基准收益率=80%×中证700指数收益率+20%×上证国债指数收益率。当日中证700涨幅达2.49%,远高于沪深300涨幅。中小盘更剧烈的波动近期也带来了更多的机遇。

仍有基金经理岿然不动

鄢耀管理的工银总回报灵活配置混合则表现出不一样的特征,1月4日、1月15日、2月11日涨幅分别为0.85%、0.72%、0.81%,波动不大。根据该基金四季报,股票仓位约3成,是鄢耀管理该基金以来罕见的低位,此前仅在刚成立的15年二、三季度末出现3、4成的股票仓位。

该基金的业绩比较基准为:55%×沪深 300 指数收益率+45%×中债综合指数收益率。若继续岿然不动,从近期的市场环境来看,有一定跑输业绩基准的风险。

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