本文来源：IPO早知道 (ID:ipozaozhidao)，华尔街见闻专栏作者
据报道，腾讯参股的游戏直播平台斗鱼已经秘密提交赴美IPO文件，拟募资约5亿美元，预期最快今年二季度上市。美银美林、摩根大通及摩根士丹利正在安排此次发行。
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作为国内数一数二的直播平台，斗鱼终于又传出赴美上市的消息。
早在2018年1月份，斗鱼就传出要上市的消息，原计划是在香港上市，并且在香港找了相关的公司来负责上市事宜，后来合作中断，上市进程也被耽搁了。
随着老对手虎牙去年赴美上市成功，各竞争对手融资频繁，斗鱼坐不住了。
为何急于上市？
斗鱼的前身为ACFUN生放送直播，于2014年1月1日正式更名为斗鱼TV。
在激烈竞争的直播领域，斗鱼和虎牙都已位于直播行业的第一梯队，并且均已被腾讯收编。
不同的是，虎牙已于2018年5月以每股12美元的价格在纽交所上市，成为直播平台第一股。上市首日虎牙股价大涨34.75%，随后在1个月里上涨两倍，两个月市值就已达到约72亿美元，超过其原来母公司欢聚时代10亿。
“第一股”的意义就在于获得充沛的现金流，不管如何，曾经的游戏直播第一平台“斗鱼”，在上市进程上已被虎牙甩在了身后。2019年，斗鱼再不上市就真的没有钱紧咬虎牙了，此次赴美IPO至关重要。
备受资本青睐
上市慢人一步，但数据上斗鱼却更胜一筹。
据公开数据，斗鱼直播APP手机、电脑双端注册用户各超过1亿。根据Quest Mobile《中国移动互联网2018年度大报告》，斗鱼直播2018年12月月活数据为4341.3万，虎牙直播为3040.3万。
据亚马逊旗下子公司、流量监测网站Alexa Internet的数据，截至2月13日的过去一个月，斗鱼PC端官网在全球网站访问排名192位，日均UV为822.4万，日均PV为4901.5万；虎牙PC端官网过去一个月在全球网站访问排名438位，日均UV为387.2万，日均PV为2218.6万。
并且，斗鱼一直备受资本青睐。截止目前，斗鱼累计完成了6轮融资，总融资额达到了70亿元。
2014年初，斗鱼获得奥飞动漫董事长蔡东青2000万元天使轮融资，并于当年年中获得红杉资本2000万美元的A轮融资。
2016年3月，斗鱼获腾讯、红杉资本中国、南山资本1亿美元的B轮融资；
2016年8月，斗鱼完成15亿元人民币的C轮融资，凤凰投资与腾讯领投；
2017年，斗鱼完成D轮融资，招银国际领投，南山资本通过元禾母基金跟投；
2018年3月，斗鱼宣布获得了新一轮投资，由腾讯独家投资6.3亿美元。
6轮融资中，腾讯共参与4轮融资，B轮、C轮均由腾讯领投。
来源：天眼查
流量见顶，面临行业寒冬
随着越来越严格的监管，直播行业正在面临着洗牌的现状，行业寒冬也已经到来。
一方面，移动互联网的增长红利已然消退殆尽。根据Quest Mobile，2018年，中国移动互联网月活跃用户规模增长继续放缓，截至年末，同比增长率已由2017年年初的17.1%放缓至4.2%。
借不了移动互联网的东风，直播平台只能在争夺核心主播上不遗余力。据分析，一个头部主播可以为平台带来约300万至400万的下载量，头部主播就是创造内容吸引流量。在这一方面，斗鱼和虎牙都不遗余力。尤其虎牙在上市之后攻势更猛烈，依靠重金签约不断从斗鱼挖墙角，抢夺头部主播。从虎牙最新的英雄联盟板块可以看到，直播间热度前六位的神超、久哥哥、骚男、姿态、青蛙和Miss，其中四名都是虎牙从斗鱼挖过来的主播。
另一方面，短视频迅速崛起，增势已经超过直播。相比于直播，短视频的快速、精准、碎片化的优势明显，拥有更好的市场响应和更快速的增长。快手、抖音等平台自上线以来已经分流了不少直播平台的用户和主播，对直播行业产生不少冲击。并且，短视频也在把触手延伸到游戏直播、秀场直播以及自制综艺等领地。
最重要的是，资本对于直播行业渐渐趋于理性，部分平台烧钱过度难以再续。这也正是斗鱼为何急于上市寻求资本的原因之一吧。
斗鱼全面走向线下
有关分析员指出，随着直播行业增长有所回落，直播平台也应该积极探索新的盈利模式。在多元化盈利模式的探索上，斗鱼走在了前面，斗鱼希望以直播为入口拓展产业链，实现泛娱乐化的转型，而非只是单纯的直播平台。
在内容方面，以游戏直播起步的斗鱼已经渐渐涵盖了科技、户外、美食、综艺、语音、公益、电商等多个领域，并且还融入了短视频功能。
除了内容的扩张，斗鱼深知向线下进军的重要性。去年，斗鱼迎来了第三届斗鱼嘉年华，并采用了“直播+主题乐园”的模式。虽然业务成本越来越高，但是通过举办嘉年华，斗鱼能够让海外投资者们看到，斗鱼不仅掌握线上资源，还可以将这些资源转化为线下收入。
总的来说，尽快上市意味着斗鱼可以前往二级市场融资输血，支撑多元化业务转型。随着这一赛道竞争对手越来越多，流量见顶压力下，斗鱼需要新的成长空间去面对行业日趋白热化的竞争。能否顺利IPO，也就决定了斗鱼能否走出现有的困局。