如今，不仅是发达国家，全球人口都在变得更“老”。
德意志银行周二发表的研报指出，目前全球65岁以上的人口首次超过5岁以下人口。数据显示，尽管过去20年，5岁以下人口的数量相对维持稳定，但是65岁以上人口却在不断增长。
德意志银行首席国际经济学家Torsten Sløk表示，对于投资者而言最关键的问题是，全球经济是否能产生足够的生产力增速以抵消人口趋势带来的影响。他举例：“对于外汇市场而言，问题是世界上哪些地区将因人口增长放缓而受到更大的冲击。”
图片来源：德意志银行
研究机构Yardeni Research主席Ed Yardeni指出，世界各地的生育率已降至世代更替水平以下，或者已经低于可支持人口增长的水平，“婴儿荒”（baby bust）正在影响全球经济增速。
总和生育率（TFR）是反映每位妇女生育孩子数目的简单术语，2.1被称为世代更替水平（Replacement level），目前所有欧洲国家已经低于这一水平。联合国预计，全球生育率将从2010-2015年的2.5 降至2025-2030年的2.4，并在2095-2100进一步降至2.0。
图片来源：联合国（全球各地生育率不断下滑）
联合国人口司2017年版《世界人口展望》中提及，如今全球人口增速大幅放缓，包括保加利亚、克罗地亚、拉脱维亚、立陶宛、波兰、乌克兰在内的一些国家，预计到2050年人口将减少超过15%。
图片来源：联合国
人口下滑与长期停滞理论
出生率下滑和平均寿命的延长给全球带来了更多的挑战：政府在医疗看护和养老金方面的支出不断增长，而工作和缴纳税收的人口却稳步下滑。
正如经济学家警告的那样，人口老龄化还预示着更广泛的经济趋势。生育率下滑将导致人口老龄化，这将导致生产力下降、劳动力参与率下滑以及通胀停滞，甚至会对房屋所有权等宏观经济因素产生影响。
1930年代，经济学家Alvin Hansen曾提出长期停滞理论（Secular Stagnation），如今又被美国前财长Lawrence Summers重新提出。Summers指出，过剩的储蓄往往会导致利率下降，而过多的投资需求往往会推动利率上涨，储蓄升高和投资减速将导致经济增速停滞，这一情形的出现可能会“定义当前时代的宏观经济挑战”。
美银美林全球基金经理2月调查也显示出长期停滞宏观背景的回归：55%的调查者称预计明年将出现低于趋势的增长和低于趋势的通胀。
不过也有人持不同意见。麻省理工学院经济学家Daron Acemoglu和波士顿大学助理教授Pascual Restrepo在2017年发表的一篇论文中指出，近数十年来，那些经历人口快速老龄化的国家经济增长更多，可能是这些国家更快地采取了自动化技术。
全球人口困局
——美国
2017年，美国的生育率已经跌至历史新低。美国疾病控制与预防中心（CDC）统计数据显示，2017年美国婴儿出生数量较2016年下降2%，15至44岁的育龄妇女中，每1000人生育60.2，创下有美国有记录以来新低；生育率在1.76，为该国1978年以来最低水平。
经济学家担心，不断下滑的新生儿数量将影响未来劳动力，甚至称这种影响为“人口定时炸弹”。咨询公司Oxford Economics经济学家Kathy Bostjancic接受采访时称，出生率下滑已经在过去十年对美国经济产生了影响，相当于拖累美国长期增长率0.7%。
——西班牙、意大利、保加利亚
1989-2014年西班牙都是全球平均生育率最低的国家。尽管在2012年至2015年经历下滑后，西班牙人口在2017年迎来连续第二年增长，不过人口的增加主要来自移民。
西班牙国家统计局数据显示，2017年西班牙注册人口净减少31,245人，其中出生人数下滑4.5%，死亡人数增长3.2%，这一数据并未包括移民带来的人口改变，同时，该国的死亡人数超过出生人数已经持续数年，2017年死亡人数超过出生人数更是创下1941年以来最快。
意大利也饱受出生率过低的困扰，2017年意大利出生人数较2016年减少2%，下滑至46.4万人的历史新低。当地媒体《The Local》报道，许多意大利人想要生育2个及以上孩子，然而找工作难成为了阻碍他们这么做的原因。
根据Quartz统计，保加利亚人口减少的速度可能是全球最快的国家，预计到2050年其人口将降至540万人，2017年为700万。一方面是低生育率，另一方面是人口外流的危机，许多保加利亚人正在寻求到国外找工作。
——日本、韩国
正在经受老龄化的日本，正遭受有史以来最严重的自然人口减少。去年日本人口问题出现了“出生人口创新低、死亡人口创新高”的局面。
日本厚生劳动省预计，2018年全日本新生婴儿数量将降至92.1万名，连续第三年预估新生儿数量不足100万名；死亡人数达到136.9万人，创出二战后最高水平；死亡人数减去出生人口的自然人口减少量达到44.8万人，是有史以来的最高记录。
随着人口减少和年轻人前往都市，日本乡村出现了房子比人多的局面，甚至出现了“免费送房”的现象。
另一个邻国韩国的生育率也正处于极低水平。朝鲜日报去年的一项调查显示，韩国育龄妇女生育孩子的平均数量已经降至0.96，为历史上首次低于1。为了扭转这一趋势，韩国政府出台各项措施，比如2006至2018年支出153万亿韩元，通过给予5岁以下儿童免费照料等措施来鼓励生育。
——俄罗斯、印度
俄罗斯联邦统计局今年1月公布的初步数据显示，截至2019年1月1日，俄罗斯人口为1.46794亿，较上一年减少86000人。这是俄罗斯人口十年来首次下滑。
为了应对人口减少和低生育率，俄罗斯也采取行动。俄罗斯总统普京在昨日发表国情咨文时表示，俄罗斯计划让人口在2023至2024年度重新恢复自然增长，并承诺将在税收、抵押贷款和现金方面支持生育更多孩子的俄罗斯家庭。
印度人口老龄化的速度比预想的要快许多。联合国人口基金2017年的一份报告显示，到2050年印度60岁以上人口的占比将接近20%，而2015年这一比例仅为8%。2000年到2050年间，预计印度总体人口将增长56%，其中60岁以上人口将增长326%。