人民币汇率主要由市场供求决定。近些年来，我国坚持市场化的汇率改革方向，更多发挥市场在汇率形成中的决定性作用，不搞竞争性贬值，不将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。（详见：新华网：人民币汇率波动不会扭转长期稳定趋势 ）
随着中美贸易谈判的进展，人民币稳定也越来越成为国内外的“共识”，人民币在可预见的未来形成浮动但整体稳定的汇率已成几乎板上钉钉的事，特别是不搞竞争性贬值更是重中之重。
币值稳定、资本自由流动和独立货币政策是蒙代尔不可能三角，即只能三选二。
既然币值稳定已经成为“内外共识”，那接下来资本自由流动和独立货币政策选哪个？
日本当年的经验已给出答案。
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