德国勉强摆脱经济衰退、德国出现制造业6年来最大萎缩、德国商业信心创4年多新低、德国经济距技术性衰退仅差一步……这些标题在今年已经充斥于媒体。
德国是否陷入经济崩溃的边缘？不少分析师把这一问题与全球经济放缓、国际贸易摩擦持续、英国脱欧等相联系。
日前，瑞士贵金属咨询公司、独立贵金属顾问Claudio Grass在米塞斯研究所（Mises Institute）官方网站上发表文章称，关于德国经济滑铁卢与可能的多米诺骨牌效应，仍未完待续。他从德国经济目前低于预期，讲到德国内部熟练工短缺加剧经济下行压力，再到欧元区主要国家内部也面临严峻的经济挑战。Grass全文洋洋洒洒近1300词，展现了他对于德国乃至欧元区经济未来的担忧。
德国经济到底怎么了？
先从今年陆续发布的数据中看。
今年2月，德国制造业PMI初值自1月的49.7降至47.6，创74个月新低，逊于市场预期的49.7。德国制造业产出指数自1月的50.3降至48.0，创74个月新低。
作为世界第三大出口国，德国2018年的订单数创下六年多来最大降幅，贸易顺擦出现萎缩。
研究机构Ifo最新数据显示，2月份德国商业景气指数（business climate index）从1月份的99.3下跌至98.5，降幅大于预期，市场普遍预计为99。创2015年1月以来最低水平。
德国去年四季度季调后GDP季环比初值0%，勉强摆脱了经济衰退。去年三季度，德国季调后GDP季环比-0.2%，是该国经济2015年以来的首次萎缩。
德国从去年下半年到今年2月的经济数据都预示着，离衰退不远了。这样难怪经济分析师与企业家对德国的担忧。
从德国的民调与预测数据中也能看出相似的端倪。Grass在文章中强调，业内领袖与投资者对德国未来的前景正从谨慎转变为彻底的悲观。
根据德国中小企业联合会（BVMW）最近一项调查显示，53%的德国中小企业认为，德国将在明年陷入衰退。
国际经济调查组织Consensus Economics最近对经济学家的调查显示，德国2019年GDP预计增长略低于1.6%，可能出现连续第二年的下滑。2018年德国GDP增速预计为1.9%，远低于2017年的2.4%。
德国经济下滑的问题出在哪里？
Grass在文章中指出，贸易紧张、英国硬退欧的威胁、欧洲央行对货币政策的收紧以及全球新兴市场的增长放缓，都在一定程度上抑制了德国长达9年的经济增长。他特别指出，德国雇主越来越难招到熟练工是德国经济下行的加重因素。
Grass在文章中表示，招熟练工难这一矛盾，对德国的科技、建筑、医疗保健行业的冲击最为明显。平均而言，一家公司填补一个空缺需要长达100天。
瑞士Prognos经济研究所最近发布报告预测，到2030年，德国的熟练工将短缺约300万；2040年，预计这一数字将增加到330万。
德国人较低的生育率与过于严苛的职业准入标准，使德国经济内部增长更加乏力。即便是从2015年开始的移民潮（缺乏专业知识与语言技能），也没有缝合熟练工日益减少的缺口。
除此之外，Grass在文章中指出，德国政府对于企业过高的社保要求以及其他税收成本，都给它们带来了沉重的负担，尤其是那些试图在国际上竞争中想抢占先机的企业。
Grass在文章中直接表达了对于德国政府没有未雨绸缪与前瞻性的不满。他表示，在过去德国经济繁荣发展的时期，政策制定者没有引导工业与服务业转型升级，没有改善税收政策，致使在经济下滑时变得束手无策。
德国经济下行是否开启欧洲“多米诺骨牌效应”？
德国经济下滑，欧元区的其他国家也帮不上什么忙。
作为欧元区经济的火车头，德国一直拉动着整体经济的增长。然而，当火车头马力不再足够时，欧元区其他盟友的麻烦就像多米诺骨牌一样，纷纷凸显出来。
意大利经济去年最后两个季度连续负增长，陷入技术性衰退，成为自2013年以来欧盟第一个进入经济衰退的经济体。
高盛称，考虑到企业信心下降，银行信贷标准收紧以及政治不确定性持续，对意大利政府赤字和公共债务的前景比官方预测更为悲观，预计意大利经济和资产价格将再次出现动荡。
法国经济受到“黄马甲”运动的冲击，预期被不断下调。2018年法国全年GDP同比实际增速下降至1.5%，低于IMF预测的1.6%。法国私营部门的实力被严重削弱，自2016年以来首次陷入萎缩。
据美联社报道，“黄马甲”运动的支持者走上街头，与法国警方发生暴力冲突的同时，也有一些人士开始呼吁运动的支持者清空自己的银行账户，以引发银行挤兑。
更值得关注的是，德国近年来在欧盟的领导力，可能会伴随着此次经济下滑出现动摇。
Grass在文章中举例称，奥地利曾是德国在欧盟中重要盟友之一；然而随着德国持续在移民问题上的软弱立场，奥地利转向支持匈牙利、波兰等其他志同道合的盟国。
今年5月，2019年欧洲议会选举将拉开大幕。Grass担心这将使欧盟各国把分歧公开化，导致欧元区经济体的凝聚力下降，加剧民粹主义在欧洲抬头，类似法国“黄马甲”运动的火焰会蔓延整个欧洲大陆。
Grass最后总结道，欧洲大陆即将发生一切的一切，都指向德国——这一欧盟各国的纽带——在未来的兴衰。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
