持续一年多的全球贸易紧张近来有了显著缓和的迹象。瑞银集团（UBS）策略师Yianos Kontopoulos团队称，摩根士丹利全球指数（MSCI AC World Index）自从去年全球贸易争端开启时就下挫了将近10个百分点，欧洲斯托克600则下跌了近13个百分点，澳大利亚股指至少也下跌了0.4个百分点。
Kontopoulos团队在一份研究报告中称：
基于我们的估计，股市依然很大程度上受到贸易议题的压制。随着近期贸易争端解决的可能性增加，即便我们的模型可能会过高预计贸易争端带给股指的损失，我们依然坚信，在未来随着局势缓和，全球股指依然有上涨的空间。
不过，市场对贸易缓和是否能提振股市依然存有分歧。
2月时，美国银行的策略师就曾指出，如果贸易纷争缓和，美股有望再创新高。但是，摩根大通的Marko Kolanovic策略团队则认为，去年6月时市场就已经消化了贸易缓和可能带来的利好，该行认为，去年全球贸易局面的一度缓和曾让美股总市值大涨1.25万亿美元。
全球股市今年猛涨
今年以来，全球股市涨势凶猛。
标普500指数、欧洲斯托克600指数、日经225指数、恒生指数等全球主要股指自1月以来上涨均超过两位数。
过去两个月的时间里，全球股市气势如虹地飙升约15%，市值规模增加了超过9万亿美元。
其中，欧洲股市反弹尤其突出。欧洲Stoxx 600指数自2月底以来收于200日均值之上——这是自去年10月以来的首次。该指数自1月份以来上涨超10%。
美国市场方面，标普500指数成份股中，90%以上的股票在过去两个月内高于平均价格，创造自2016年初以来的最高比例。标普500指数则自1月份以来上涨超过11%。除了贸易方面利好消息的推动，美联储态度软化也促使美股今年以来涨势强劲，标普500指数曾在1月创下自1987年以来最大的月度涨幅。
华尔街的担忧：糟糕的经济数据可能带来股市震荡
但是，牛气冲天的美股却无法让华尔街兴奋起来。
美国银行的分析师Carol Zhang和Bruno Braizinha在2月中旬发布的研究报告中称：
风险资产的回升并不意味着投资者对资产下行风险担忧的减少，实际上我们有足够的理由担忧下行风险。
此外，尽管欧洲和日本的股市今年以来表现抢眼，但糟糕的经济数据可能会让这些股指在未来遭遇滑铁卢。
上个月，欧元区和日本分别发布了低于市场预期的PMI（采购经理人指数）数据。在2月21日公布的数据显示，欧元区2月制造业PMI初值跌破荣枯线，创68个月新低；其中欧元区“经济引擎”德国2月制造业PMI初值继续下滑，创六年多新低。
2月欧元区私营领域产出增速加快，但是整体扩张速度仍然较低。其中制造业PMI初值跌破荣枯线，为2013年6月以来首次，对整体经济表现产生压力。2月欧元区整体经济增长集中在服务业，随着德国情况的好转和法国趋于稳定，欧元区2月服务业PMI初值创下3个月新高。尽管商业活动增速加快，但是需求仍较为疲软，新订单连续第二个月下滑。制造业新订单降幅创近六年来最大，其中新出口订单下降速度较1月加快。
在同一天公布的日本PMI数据显示，日本2月制造业PMI初值由1月的50.3大幅下滑至48.5，创下32个月以来的最低水平，并且是2016年8月以来首次跌至景气荣枯分水岭50点之下。
贸易纠纷带来的疲软外需给日本制造业带来了巨大冲击，使出口导向型的日本经济蒙上一层厚重的阴影。上周三日本财务省数据显示，日本出口同比下降8.4%，低于前值和预期，创2016年11月份以来新低。
美国经济面临的局面也不容乐观。上周，通常被市场视作美国制造业领先指标之一的费城联储制造业指数在2016年5月之后首次跌至负值。