凌鹏大师课：A股复盘笔记
2.10 2012年：思维惯性V.S.市场风格的切换（2）
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本期提要
- 看准了所有的波段，却错过了大牛市的开启
- 判断投资逻辑的转变
本期内容
到2012年8—9月这个时候，就是从2400多点跌到1999点这波主杀，很多品种是不怎么跌的，比如医药、白酒。白酒很典型，当时三线白酒股表现很强。包括我之前讲到的“苹果皮”，杰瑞、富瑞、歌尔声学，都是不跌的，反而上涨，但周期股一直在跌。之后市场在2000点的位置上破位，接下来是一波反弹，当时有一个比较著名的说法，叫“发令枪响”。
到了11月又开始了一波杀跌，11月发生了一个很重大的事件，就是十八大，其实这个事情是很重要的，对于后来的行情是很有作用的，但当时我们并没有看到，我们都觉得这只是一波维稳行情。在这波下跌中，像地产、银行之类的周期股是不跌的，杀的最典型的力量就是刚才我说的消费品、白酒那些东西，其中有一个很典型的事件，就是酒鬼酒的塑化剂事件。酒鬼酒在2012年11月连续5个跌停，这波白酒杀的很惨，但我可以说没有塑化剂白酒依然会跌，白酒不跌大家都不知道什么是塑化剂，就是这个道理。白酒下跌的原因就是风险和收益不平衡。这个补跌完成之后，基本所有的品种就全都跌完了，之后就是所谓的1949点，“建国底”。再之后，牛市就来了，这一波行情其实是以民生银行为开端，但主流资金还是周期品。这里我想告诉大家的是什么呢？回过头去看，这就是创业板牛市的起点，只是当时没有人知道创业板。
总结整个2012年，我觉得对我影响比较大的几个点，首先，经过2012年，我们的波段基本上抓得很准，每一个波段都抓住了。比如我们在2012年9月末市场跌到2000点左右的时候看多，当时真的很神奇，是什么样的情况呢？
我们在9月初写了一篇报告说等待发令枪，我的本意其实是市场要等到9月末才起来，但是报告发出两天后市场就起来了，于是我又写了一篇报告说不要抢跑，然后市场就跌回去了，到了9月末我说发令枪响，市场又一下子起来了，很神奇。
但是我想说，其实回头去看很多都错了，争论发令枪何时响，或者说短期的来回，其实没有什么意义。就算在接近2000点的位置看空，就算这次创了新低又怎么样，你面对的是一个大牛市的开启，也就是说在熊市里做波段是没有任何意义的。
