陌陌Q4财报超预期,发力探索开放式社交市场

来源: 一个胖子的世界

本文来源:一个胖子的世界 (ID:we_the_people),华尔街见闻专栏作者

首先得恭喜陌陌又有了一个强劲的季度和财年,财报发布后当晚的交易日,股价大涨12%。

这次Q4陌陌的整体营收,同比增长了51%,超指引上线2.4%,且2019Q1给出的收入指引的中值也超预期5%左右,给了整个二级市场很强的信心。

这其中,尽管直播收入的占整体的比重仍然很高,但是VAS的增速却是一个更大的亮点。

陌陌Q4的直播收入同比增长31.2%,环比增长5.8%,速度还是不错的,但增速不如整体营收的原因,就是并入探探后陌陌的VAS收入同比增长了高达257.6%,环比增速也有25%。

我在之前的文章陌陌Q3财报:寒冬中亦忧亦喜提到:“从整个直播行业的各项数据来看,其实还在增长,但维持增速确实很难,行业天花板应该不远了。但是,在这样的寒冬中,对陌陌和YY这样跑到行业Top2的平台来说,还有一个红利是:其它直播平台的死亡。比如虎牙打了很多年的老对手斗鱼,最近传出裁员的消息,如果为真,那么对于已经连续四个季度盈利的虎牙来说,是不是可以招纳对方平台(包括传言中在寻求合并的熊猫)的优质主播、工会甚至员工?”

然而就在斗鱼可能还在密集筹备上市,游戏直播的老三熊猫先撑不住宣布倒闭了。但这不代表直播行业不行了,其本身还是一个巨大且吸金的行业,而是行业集中度会再次提升,后面的玩家会更加绝望。

陌陌的直播收入增速,一部分有赖于自己用户规模的提升,一部分有赖于活跃用户里的直播用户渗透率;另一方面,其它平台的主播和工会在感受到不妙的征兆时选择提前换到更大的平台继续做,这也算是直播行业的马太效应吧。

而VAS成了陌陌整个2018年大的亮点。上个季度,陌陌的VAS同比增长221%到8420万美元。不包含探探,VAS收入6,011万美元,同比增长129%。探探在6月份被正式并入陌陌报表,当月收入人民币3054万元,Q3总收入人民币1.64亿元,平均下来增长了79%左右,付费用户人均消费人民币45.6元。

这个季度陌陌的付费用户数整体排重为1300万,其中陌陌为910万,探探为390万,探探的Q4总收入为2.23亿人民币,环比增长36%,付费用户人均消费人民币57.2元,环比提高25.4%

人均付费更低但付费基数更大的VAS成了陌陌的第二收入引擎,也让业界看到陌陌拥有在直播这种略显狂暴的收入之外,团队有打造更加细致的商业收入的决心和能力。

二、月活增速放缓,需要注意用户和时长的问题

不过我还是注意到,尽管陌陌的MAU创了历史新高,达到1.13亿,季度净增280万,同比增长14%,但是陌陌过去两年的那种用户高增长还是降低了下来,2018Q1陌陌MAU依然有超20%的同比增速,Q2为18%,Q3为16%。

而相对直播的收入增速,我一直觉得用户的增速才是陌陌的根本。陌陌在历史上曾有过一段股价黑暗时期,就是因为MAU不涨反减。

而从2018年的社交大环境来看,陌陌确实需要继续在陌生人开放式社交的场景上下更大的功夫了。

陌陌原本是基于地理位置的陌生人社交,而探探是基于图片的互选心动,一个是看离我近不近,一个是看长得什么样,毫无疑问这两种方式是最简单高效的陌生人社交工具,可以说是两个不认识的人在相互认识前最首先考虑的要素,然后可能才是一些兴趣标签等因素。

但是这两种方式虽然在广度上足够宽泛,但是在某些场景的深度上又不够精细。所以陌陌基于音视频技术,基于聊天室、狼人杀和KTV等又做了很多场景化的互动,力求不但能抓到新用户的兴趣点,还能更好的提升用户的有效互动,顺便如果在这个场景下能探索出VAS商业变现的机会那就更好了。

这个事情陌陌已经发力做了一年多,只能说初步还算有效果,但尚未看到爆发式的成长。

这其中的部分原因很可能是因为原来的陌陌用户形成的交流氛围,对后来新吸引到的新用户想要小范围的私密交流会形成阻碍,陌陌如何有效地在社区内通过精准推荐和匹配让用户更高效地互动,这个工作需要年复一年的持续下去。

所幸,陌陌的活跃用户时长也还在继续增长。唐岩在Q4电话会议中提到:“上季度电话会提到过,九月我们启动了一轮大规模的生态治理,其主要影响集中在九、十两个月。之后我们看到各项用户活跃度指标逐渐回升。其中,四季度每用户使用时长创2017年初以来新高,我们认为这很大程度得益于过去两年音视频实时互动场景在平台上的蓬勃发展。”

三、未来:直播继续常规发展,陌生人社交市场需发力探索

收购探探一年后,陌陌一直在平衡两边的用户体系和商业化。尽管自己还有不少问题等待解决,但陌陌开放式社交的基本盘还是稳固了,管理层表示这个市场很大,但陌陌+探探已经占到了一半以上。

从长远看,过于依赖直播的收入,或者短时间把直播的收入做到太高,都对公司的发展不利。对于陌陌来说,直播在整个陌陌的渗透率提升(现在占DAU的30%)和商业化的精细打磨(比如更多PK大赛和新的主播等级体系)方面,陌陌的团队已经驾轻就熟。

在未来,陌陌的核心应该放在两方面:一方面是VAS收入的持续发力和更多场景构建和探索,这方面从前述的连续超过200%的增速来看,陌陌已经找到了发力点。

另一方面,也正由于VAS的变现相对直播更需要用户盘子的总量做为基础,当然同时也是应对其他类型的互联网产品(游戏、资讯和短视频等)在用户和时长层面的争夺,陌陌必须构建更多更好的陌生人社交的工具和场景。

从外部环境看,也不允许陌陌掉以轻心。2018年整个社交赛道的投资都异常活跃,今年1月更是出现了所谓的三英战微信的局面。

但其实明眼人都可以看到,这些产品说是要做微信的熟人关系,切入点都放在了陌生人社交场景里。

明面上说抢微信用户,但可能对手Q的影响更大一些。

所以对陌陌来说,威胁也是同样的。前面说到位置和看脸是最简单高效的陌生人社交形式,对80后来说可能比较成立,但是现在从市场反响来看,这种方式对90后尤其对00后可能越来越不成立,兴趣社交、声音社交、匿名社交类的产品屡屡获得用户和资本的青睐就是最好的证明。

比如Same的兴趣标签,即刻的同类话题,一罐的匿名互动,陌陌是否能将其借鉴作为自己新的场景发力点,并同时和现有陌陌主站场景很好地搭配起来,非常考验团队的产品构建能力和耐心。

之前高管层提到未来陌陌除了在主APP内建立更多用户互动场景之外,还会尝试走一下过去选择不多的两条路径:一个是做独立app,形成产品矩阵,这方面陌陌相对头条甚至快手来说尝试并不算多;另一方面是投资收购新的社交产品,比如去年收购探探的案例,高管层表示很多交易正在洽谈中,但需要更谨慎的评估。

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