美国股市今年以来大幅反弹，但在这家多年跑赢大盘的对冲基金看来，这只是熊市中的一个插曲，买入黄金并卖出股票目前是“百年一遇的交易”。
这家对冲基金名为Crescat Capital，管理的资产规模约为5000万美元。彭博援引其全球宏观分析师Tavi Costa称，当前市场共识是美国经济将在2020或者2021年陷入衰退，但他们监测的大量宏观指标显示，美国经济衰退将会比这更早到来。
Crescat Capital官网资料显示，自2006年成立以来年化收益率接近12%，跑赢标普500指数的8%。更值得注意的是，在去年美国对冲基金行业一片哀嚎之际，它旗下的全球宏观策略基金全年逆势取得41%的收益。
今年以来，MSCI全球指数涨逾10%，但在Costa看来，这只是熊市中的反弹。他认为，年初以来所有资产都有所上涨，同时“恐慌指数”VIX也显著走低，这只是趋势反转前的假象，因此现在Crescat Capital的主要策略是做多以人民币计价的黄金，同时做空全球股市。
虽然美国股市今年大幅反弹，标普500指数年内涨约13%，但美国企业界对于经济前景的看法并未改变。
上月底，美国企业经济协会（National Association for Business Economics）的调查显示，在受访的281名该协会成员中，四分之三认为美国经济衰退将在2021年底前出现，42%的受访经济学家则指出，经济衰退将在明年年底来临。
这其中与Tavi Costa一样悲观的也大有人在，10%的经济学家认为今年美国经济就将陷入衰退。而认为危机将在2021年之后才会到来的，仅有11%。
在这种背景下，作为避险资产的黄金今年也迎来一波反弹，年初到2月下旬涨逾4%，突破1300美元/盎司之后一度冲破1340关口。不过值得注意的是，2月20日以来，金价又下跌约3%，导致年内涨幅收窄至1%。
不过在高盛看来，美联储暗示加息进程暂停，以及新兴市场经济增长改善，将会导致美元走弱，未来黄金价格还会得到支撑。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
