2.3 中国三大运营商5G频谱争夺之战

武超则大师课:5G投资方法论

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本期提要

1. 前端“频谱”决定后端供应链,三大运营商争夺有限5G频谱资源

2. 高频成为技术蓝海,投资通信板块的新机会

本期内容

2019年应该说是5G全球商用的元年,2020年开始正式商用。虽然R15标准已经冻结,之后的R16标准将会全面支持5G的三个场景,但目前我们仍处在R15标准之下,能够实现的第一个场景就是eMBB,增强移动宽带。

有人认为5G来了,为什么无人驾驶还是那么遥远?本来也没有那么快,实际上mMTC和uRLLC这两个场景都要到2020年以后才能实现。

前端“频谱”决定后端供应链,三大运营商争夺有限5G频谱资源

接着我们来谈谈全球频谱的问题,频谱是一个非常关键的因素,为什么要谈频谱?它会决定很多后端的东西,比如电子的材料以及滤波器这样的东西。

频谱是什么?我们经常会在聊天时说,我跟你不在一个频段上,不在一个频段上就没法聊天,这个说法就是从通信这来的。大家需要在一个频段上才能聊天。

从全球来看,5G的主流频谱就是3.5GHz。下面这张图显示了现有的存量频谱资源的情况,大家会发现密密麻麻的,基本都被占满了。

从2G开始,运营商开始瓜分800兆、900兆。2016年广电拿到了全球公认的黄金频谱——700兆。理论上频谱越低,信息容量越大,同时波长越长,波长长的优势是覆盖范围广,这意味着信号的稳定性会更好。

所以当年2G的信号特别好,不是因为诺基亚好用,而是因为与长波伴随的就是信号的稳定性好。后来频谱越来越高,波长越来越短,中间的这种空白区域就越来越多,所以在3G时代大家会发现,经常是这个楼有信号,那个楼没信号;4G时代就变成了墙里有信号,墙外没信号;

到了5G时代,有可能一个人走过去,就把你的信号就挡住了。怎么解决这种问题?简单讲,可以通过基站的加密来解决。这就是为什么5G会出现小基站,因为大基站,或者说宏站已经不能解决这个问题了,波长越来越短之后,小站的覆盖力更好或者说性价比更高,可以更多的用小基站去补盲,把空白区域补起来,所以高频会带来很多这样的问题。

现在来看,真正可用的频谱,也就是图中虚线框中的部分,实际上就是3.5GHZ上有200兆,现在分给了电信和联通;2.6GHz上清频以后大概有160兆,可以分配给中国移动;4.9GHz,包括700兆,将来也有可能会使用。

通信频谱所在的位置会影响什么呢?

首先全球主流的频谱应该在3.5GHz,所以3.5GHz的产业链肯定是最成熟的,因为客户多,主流都在这个频段上。

这就好比大家都讲英语,你去学英语的成本就低,为什么?因为英语老师多。你非学俄语,学费可能就很贵,但是没办法,老板说了,你就得学俄语,所以中国移动就只能学俄语,谁让它大呢?

在这个过程中,大家会看到频谱的划分还是有很多深意的。为什么把最容易建网的频段分给了相对体量比较小的电信和联通,然后把相对难做的2.6GHz和4.9GHz分给中国移动,这里面实际上有一个产业拉动的考虑。

美国的5G主要用的是28GHz到39GHz的频段,就是我们俗称的毫米波。如果大家关注军工行业就会经常听到这个词,毫米波雷达,这个东西实际更多的是用在高频领域。一般在6GHz以下我们叫中频和中低频,1GHz以下叫低频,所以全球大部分主流的频谱都在中频。

我认为中国也是三步走,先中频,后低频,再高频。但是高频现在带来的问题是,6GHz以上的产业链成熟度极低,就是越高频越难做。

举一个简单的例子——材料,现在我们都在用金属材料或者碳化硅这样的材料,但我们会发现频谱越高,经过传统材料传输的信号就会衰竭得越厉害,所以一定要有对应的高频高速的材料,比如PCB(印制电路板)、覆铜板、滤波器、射频等这样的东西。

其实越往高频上走,行业的这种技术变化就会越大。但是理论上我觉得高频市场将来发展的空间巨大,为什么?因为低频已经没有什么资源了。即便你想见缝插针,但理论上如果一个频段没有100兆的连续覆盖,建网效率就是极低的,所以一定要腾100兆出来。

想在低频部分建5G,只有一个办法——把2G、3G推倒。但是现在的问题是扒了它们,中国移动可能就比较悲催,因为大家本来是4G信号,如果能回落到2G还好,还能打电话,但是回落到没信号,就很麻烦。所以大家会发现,2G、3G、4G、5G是并行的,不是下一个出现上一个就消失了,它是交叠存在的。

我一直把网络的并存比喻为摊大饼,2G摊了一个大饼,3G在上面加了几个鸡蛋火腿肠,4G又撒了一点芝麻,5G就是在芝麻上面又撒了一点很细的胡椒面,所以它的基础覆盖就非常重要。

现在其实联通在推动2G退网,它有一定的底气不再新增2G的号,所有人来了都升级为3G,将来它就可以把2G的低频清出来做5G。可是移动很难这么做,因为它的3G很差,2G在相当长的时间内还要存在,除非4G的渗透率已经极高了,才有可能把2G清掉,重新推倒来做5G。

高频成为技术蓝海,投资通信板块的新机会

大家应该知道,海外的频谱资源都是拍卖的,中国的频谱资源是划分的,由工信部无线电管理局负责。

国外每年频谱拍卖的价格都在几十亿美元,换算成人民币基本上就是上百亿这样一个价格,拍卖完了以后租给各家运营商。所以频谱资源是一个非常重要的资源,它会决定你的技术路径和建网成本。

举个例子,比如说我把网络放到700兆,在这个频段可能一个波可以覆盖10公里的距离,但是如果放到3.5GHz,或者是放到毫米波,可能一个波只能覆盖两米的距离,这就导致基站的数量是不一样的,所以建网成本都是不同的。

但是从理论上来讲,因为技术的发展和数据量的发展,低频的资源是有限的,所以长期看高频是非常有待于突破的,或者说是技术的蓝海。比如我们刚刚谈到的所有的技术路径下,高频会带来整个材料的变化,所以出现了很多做新材料的公司,通信这个板块将来可能也会有一些发展机会。包括手机外壳现在用金属制作的也很少了,大部分是往这种介质和陶瓷去发展,原因也是一样的,就是什么样的基站要匹配什么样的手机,它的接收和发射应该是匹配的。这就是我们讲的关于频谱的问题。

以上就是本期课程的全部内容,我是武超则,谢谢大家!

 

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