土耳其股债汇三杀势头放缓 里拉跌幅显著收窄 股指转涨

来源: 曹泽熙、李丹
周四早盘土耳其10年期国债收益率涨至19.12%,创年内新高,五年期CDS创半年新高;土股指跌超1%,后转涨。临美股收盘,早盘曾跌超4%的里拉跌幅收窄一半。土总统称里拉巨震源于美国为首的西方干预。

首发于28日16点21分,更新行情和土耳其总统等政府官员讲话。

3月28日周四,土耳其本币及国债再度走弱,违约风险攀升,午盘股汇跌势缓和,股指转涨。

首次发文时,土耳其里拉兑美元汇率跌至5.64,跌超4%,到美股收盘前,跌幅已经收窄约一半。截至最近一次更新,周五亚市早盘,里拉兑美元跌幅在0.5%左右。

土耳其10年期国债收益率从周三的18.21%涨至19.12%,为今年最高水平。

土耳其Borsa Istanbul 100股指周四早盘继续下挫,发文时跌超1%,四天累跌11%,该指数估值跌至2009年以来最低水平。午盘时段,该股指抹平跌幅转涨,最终收涨0.29%。

早盘,土耳其五年期信用违约互换(CDS)较周三收盘大涨36个基点至505基点,为2018年9月中旬以来最高。

不过,在伦敦交易时段,土耳其里拉的隔夜互换利率已经从一天前的1200%跌至50%,一周期互换利率从295%最低跌至50%。

周四,土耳其央行行长表示,截止3月27日,上周土耳其外汇净储备增长24亿美元至286亿美元;外汇总储备为967亿美元。

土耳其国库与财政部长Albayrak周四称,2019年第一季度本国平衡程序进展偏正面。一季度GDP可能会录得正增长,对2019年全年GDP增长约2.3%并不感到担忧。

该财长称,在选举即将来临之前,我们目睹了那些加剧紧张关系的行为。那些沽空本币里拉的人在掉期互换市场逼仓,那些需要里拉的人能求助于土耳其国内的掉期互换市场。就3月28日的情况来看,掉期互换市场趋于正常。土耳其银行业将继续利用伦敦的掉期互换市场。

他预计,土耳其的股市和债市也将趋于正常。土耳其将在地方选举之后进入改革期,并表示将在选举之后执行投资路演。

新华社报道,土耳其总统埃尔多安周四表示,近日里拉汇率大幅波动的主要原因是西方国家的干预,尤其是美国的干预,显示出西方国家、尤其美国企图在土耳其地方选举前夕向土耳其施压。土耳其将整肃金融市场上的投机行为,企图操控土耳其里拉的国际资本不会得逞。

黑色星期三

3月27日周三,土耳其股汇债集体下挫。Borsa Istanbul 100指数的波动率升至去年11月以来最高水平。美股开盘后,该股指进一步下挫,创去年8月以来新低,跌幅一度达到约7%,抹平年内所有涨幅,今年从累涨转为累跌,最终收跌5.7%,创2016年7月以来最大日跌幅。

盘中土耳其银行指数一度跌超8%,连跌四日。iShares安硕MSCI土耳其ETF一度跌约8%,最终收跌1.08%,创3月22日以来最大单日跌幅,报42.20美元,创3月8日以来收盘新低。

对于多种土耳其资产均遭抛售,彭博报道评论称,当地银行面临压力,不能为希望做空里拉的海外基金经理提供流动性。这迫使投资者转而抛售其他土耳其资产,获得里拉空仓平仓所需的里拉。其提到,包括来自日本住银投信投资的基金经理称,他们要重新考虑对土耳其的投资。

周三早些时候,土耳其里拉隔夜互换利率再次暴涨,在一夜之间翻倍至700%后,又跳涨至1200%;一周期互换利率则从一周前的24%飙升到280%。

本周一,此前一周还保持在22%水平左右的里拉隔夜互换利率飙升了逾十倍至300%多,创下2001年土耳其金融危机以来的最大涨幅。

与此同时,土耳其5年期信用违约掉期(CDS)在周三飙升至441个基点,过去一周的涨幅超过100个基点;以美元计价的土耳其主权债券则是大幅下挫,其债务保险成本飙升至6个半月以来高点。

不过,此后土耳其银行业协会主管表示,国内银行并不是造成里拉流动性问题的根源,有关土银行限制里拉对外流动性的报道失实,有关里拉掉期利率飙升的报道也失实。土耳其银行在设法为自己寻觅流动性,银行业的行为符合国际法和监管,里拉的流动性建立在商业原则的基础上。

里拉“突然蒸发”是打击投机?

彭博社引述TEB Investment策略师Isik Okte指出,投资者们对于土耳其国债收益率和5年期CDS溢价的不断上升而感到十分不安,因此正在回避土耳其的银行股。“如果上述趋势没有出现逆转,我们将看到更多银行股被抛售。”

里拉隔夜互换利率的疯狂令金融博客Zero Hedge感到震惊。上述媒体此前认为,里拉流动性的突然蒸发一定程度上是由土耳其银行业监管机构BDDK在去年夏天市场暴跌期间实施的限制造成的。当时,BDDK将土耳其银行向海外放贷的里拉上限设定为25%。

过去几个月里,交易员大举买入短期掉期合约,以吸纳高达24%的高收益,但上周末里拉的大幅贬值让他们措手不及,并匆忙撤离。结果,里拉的流动性蒸发,导致利率飙升。

路透社周三援引三名土耳其知情人士称,至少在本月31日的土耳其地方选举结束之前,土耳其各银行都将继续在伦敦外汇掉期市场冻结里拉流动性。但"这种举措不是可以长期实行的政策,它们是十到十五天内做的,是在投机性的攻击期间的。"

华尔街见闻此前提到,上周五、在土耳其央行意外宣布暂停使用主要融资工具当天,土耳其财政部长曾表示,做空土耳其经济的投机性市场操纵正在进行。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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