宇通客车2018年年报简评

来源: 诗与星空
简要点评:2018年,新能源行业继续退补。作为新能源客车的龙头企业,宇通客车受到的影响特别巨大。

本文来源:诗与星空 (ID:SingingUnderStars),华尔街见闻专栏作者

2018年,新能源行业继续退补。作为新能源客车的龙头企业,宇通客车受到的影响特别巨大。

但公司业绩的影响程度明显优于行业平均水平,展现出龙头企业的较强抗压能力。2018年,公司客车销量6.09万辆,同比增长-9.51%,其中,大中型客车销量5.22万辆,同比增长-12.55%,继续稳居行业第一。

2019年,新能源客车国补单电补贴下降约58%,行业将进一步受补贴退坡的影响而加剧出清,公司作为国内客车龙头企业,将有望在行业洗牌过程中市场份额进一步提升。

另外,补贴政策继续安排过渡期及新能源公交补贴政策另行公布,体现了政策的灵活适应性。

另外,由于新能源补贴政策发生了较大变化,由出厂补贴改为行驶一定里程后才发放补贴,对新能源车企业的资金压力非常大,导致财务费用居高不下。

从这个角度看,新能源车行业有点类似曾经的光伏行业,能笑到最后的,就是隆基这样的龙头。

一、基本情况

1、概况:

2、公司简介:

郑州宇通客车股份有限公司是一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型现代化制造企业,目前公司日投产量最高达430台,年生产能力达70000台以上。主厂区位于河南省郑州市宇通工业园,占地面积1700亩,2012年新建成投产的新能源厂区占地2000余亩,建筑面积达60万平方米,拥有底盘车架电泳、车身电泳、机器人喷涂等国际先进的客车电泳涂装生产线。宇通客车于1997年在上海证券交易所上市(证券代码600066),公司主要经济指标连续十余年快速增长,并连续十余年获得中国工商银行AAA级信用等级。2017年,客车产品实现销售67,268辆,其中销售新能源客车24,865辆;实现营收332.22亿元。2004年,公司作为国内客车业的标杆,被国家评为“中国名牌”,2005年再次被国家评为“中国驰名商标”;2006年,公司被商务部、国家发改委授予“国家汽车整车出口基地企业”称号,公司出口的宇通牌客车(ZK6100H和ZK6898HE)产品通过国家质量检验检疫总局的专项审查(2009年通过出口商品免验续延审查,免验有效期至2012年11月),公司获得“进出口商品免验证书”;2008年7月,公司被科技部、国务院国资委和中华全国总工会联合授予首批国家“创新型企业”称号;自2010年起至今,宇通客车连续多年荣获世界客车联盟(BAAV)颁发的年度最佳客车制造商、年度最佳创新客车、年度最佳客车安全装备、年度最佳环保巴士、年度最佳客车等大奖;2010年12月,宇通客车在由国家工商总局、国家质检总局、中央电视台等共同主办的“2010中国年度品牌发布”活动中成功入选,荣获“中国骄傲”荣誉称号;2013年,公司被国家工业和信息化部及财政部联合授予“国家技术创新示范企业”;2014年公司被国家工业和信息化部授予全国“工业企业质量标杆”;并被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”;2015年,宇通被中国上市公司协会授予2015年最受投资者尊重的百家上市公司;2016年1月8日,在国家科学技术奖励大会上,宇通客车凭借《节能与新能源客车关键技术研发及产业化》项目荣获国家科学技术进步奖二等奖;2017年,宇通客车位列“2017中国企业500强”第379位,入选《财富》杂志“财富500强”,位居177名。

3、股权质押:

4、十大股东

二、财报简评

1、公司2018年业绩情况

4月2日,公司发布 2018 年年报, 全年实现营收 317 亿,同比增长 -4.44%,归属于母公司股东的净利润23.0 亿,同比增加-26.45%。

2、公司盈利能力分析

2018年,公司净资产收益率和销售净利率都与往年相比有所下降,近年来,公司盈利能力表现不佳,资产负债率有所降低,负债相对得到优化。

3、营运指标

营运周期与往年相比有所变化,应收账款周转天数和存货周转天数都较上年上升。

4、经营性现金流量净额

2018年,公司经营性现金流量净额超过净利润,说明2018年公司净现比情况表现较好。

备注:

由于3、4月份是上市公司集中发布年报时间,所以有很多需要关注的上市公司无法系统写完。采用简评的方式高效处理。

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