沧州大化2018年年报简评

来源: 诗与星空
公司的核心产品是TDI,2018年,由于价格变动的原因,公司营收原地踏步,净利润有所下滑。

本文来源:诗与星空 (ID:SingingUnderStars),华尔街见闻专栏作者

公司的核心产品是TDI,2018年,由于价格变动的原因,公司营收原地踏步,净利润有所下滑。毛利率下降9.64个百分点,其中TDI下降10.78个百分点。

虽然业绩不佳,但公司现金流情况优异,甚至在2018年改善了资产结构,利息费用大幅减少。

作为TDI行业龙头,公司的业绩受到化工行业价格影响巨大。

一、基本情况

1、概况:

2、公司简介:

沧州大化股份有限公司是由中国化工集团控股、沧州市政府参股,以化肥、TDI为主导产品的大型综合性化工企业集团,属国有独资企业。下属6家子分公司(含1家上市公司),主要拥有年产36万吨合成氨、58万吨尿素、15万吨TDI、16万吨烧碱以及浓硝酸、硝酸铵等生产能力。其中“铁狮”牌尿素和“飞狮”牌TDI,以可靠的质量和服务赢得市场美誉。2013年实现营业收入35.9亿元。沧州大化的前身为国家一级企业--河北省沧州化肥厂,是二十世纪七十年代初中国首批引进建设的13家大氮肥企业之一,1977年建成投产,1996年6月由工厂制改为公司制,2006年10月与中国化工集团重组合作。历经30多年的不懈努力,经过不断的技术改造,淘汰落后产能,实施产业升级,已发展成为我国重要的异氰酸酯和化肥生产基地。其中TDI总产能跻身世界四大生产商行列。近几年,沧州大化围绕化肥、TDI两大主导产业,依托国家级经济技术开发区--渤海新区的区位、资源、交通及环境容量优势以及上级的各方面支持,充分发挥自身人才、技术和管理优势,进一步实施产业结构调整。先后建成投产了年产5万吨TDI、6万吨DNT、7万吨TDI、DNT 6扩9技术改造、16万吨离子膜烧碱等系列项目,已初步建立起上下游产品紧密衔接、产业链完整、主业突出的循环经济发展模式。目前,公司正按照“提质、降耗、扩能”的发展思路,稳步推进13.5万吨硝酸、TDI 5扩8、DNT 6扩9二期等一系列扩产改造及配套项目,上述项目建成后,公司产业结构将更趋合理,竞争优势更加突出,企业核心竞争力和行业影响力将进一步增强。

3、股权质押:

4、十大股东

二、财报简评

1、公司2018年业绩情况

3月29日,公司发布 2018 年年报, 全年实现营收44.3亿,同比增长 0.33%,归属于母公司股东的净利润9.91 亿,同比增加-22.77%。

2、公司盈利能力分析

2018年,公司净资产收益率和销售净利率都与往年相比有所下降,近年来,公司盈利能力表现不佳,资产负债率有所降低,负债相对得到优化。

3、营运指标

营运周期与往年相比有所变化,应收账款周转天数和存货周转天数都较上年下降。

4、经营性现金流量净额

2018年,公司经营性现金流量净额远超净利润,近年来,公司净现比情况一直较好。

备注:

由于3、4月份是上市公司集中发布年报时间,所以有很多需要关注的上市公司无法系统写完。采用简评的方式高效处理。

风险提示及免责条款
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