本文来源：英为财情Investing.com (ID:Investing-com)，华尔街见闻专栏作者
有消息称，任天堂 (T:7974)联手腾讯 (HK:0700)，将把Switch引入中国，相关监管机构发布公告显示，腾讯获批开始在中国销售任天堂的Switch游戏机。
和微软和索尼有许多其他业务不同，任天堂作为全球游戏行业三大巨头之一，是唯一一家专注于游戏行业的公司，早前开发的《超级马里奥》、《精灵梦可宝》等都是家喻户晓、超级畅销的游戏。而Switch游戏机于2017年3月在全球推出，截至去年12月已售出3230万部。
值得注意的是，这已经不是任天堂第一次尝试进入中国市场，只是，14年前，任天堂的百般努力，在一纸禁令下，烟消云散。这一次，在腾讯的助攻下，任天堂能否闯关成功？
市场“用手投票” 看好任天堂中国市场前景
受到这个消息的提振，任天堂周五股价一度飙升16%，最后收涨14.12%，目前在东京市场上市的任天堂（7974），目前报39200日元/股。同时，任天堂在美股OTC市场中的ADR也飙升12.24%。腾讯所在港股周五因假期休市。
从市场的反应来看，投资者对于此次合作是看好的。华尔街投资机构Niko Partners的分析师Daniel Ahmad认为，长期以来，任天堂的投资者一直希望公司可以进入中国这个全球最大的游戏市场，这一次和腾讯的合作，对于投资者们来说是一个好消息。
腾讯作为中国最大的游戏公司，或将成为任天堂一个强有力的合作伙伴。独立游戏行业分析师Serkan Toto表示，投资者希望任天堂能和腾讯在中国的移动战略上合作。目前任天堂尚未在中国推出任何手机游戏，我们相信，任天堂的手游业务在中国也将有极大的潜力。
这位分析师指出，中国有整整一代人是看着《精灵梦可宝》长大的，任天堂的这一款游戏很有可能在中国取得很大的成就，销售前景可期。
另外，分析师也看好任天堂和腾讯的合作，从某种意义上表明了，这家公司管理方式发生的改变，“他们似乎更愿意与新的合作伙伴在游戏领域进行尝试了，而且越来越多地将其游戏放在第三方游戏流媒体平台上，进行新的尝试和探索。”
与此同时，分析师还指出，相对于未然和索尼，任天堂的游戏组合以及游戏机的便携性，也预计让其在竞争中有更好的表现。
市场的几点担忧
虽然市场上不乏看好任天堂和腾讯合作的分析师，但是也有一些声音对后市合作的成果保持观望的态度。
风险一：监管重重，每一款游戏都将需要提交给监管部门审批。
Niko Partners的分析师Daniel Ahmad就指出，市场不应对这个消息过于兴奋，因为任天堂和腾讯接下来还要面对中国更多的监管机构的批准。目前这个阶段，仍处于非常早期的阶段，距离任天堂和腾讯真的开始在中国市场销售游戏机，可能还有较长的一段时间。
此前也有媒体报道称，腾讯此次获得了其总部所在地的广东省文化和旅游厅批准，能否在中国全境销售还不清楚。
除此之外，由于中国有相关的游戏审批制度，任天堂和腾讯接下来推出的每一款游戏，都将需要提交给监管部门审批，以确保游戏内容符合规定。
虽然任天堂的游戏大都属于老少咸宜的游戏，但是，Daniel Ahmad仍担忧，这会拖长游戏推出的时间，也意味着任天堂想要在中国建立一个大型官方游戏库需要很长的一段时间。
风险二：中国游戏主机市场走失14年，行业失去了最好的发展时机。
和游戏机相比，中国消费者通常更喜欢电脑和手机游戏，因为中国2000年禁止了游戏机的生产销售，直到2014年才重新开放。
为了防止青少年沉迷游戏，2000年6月，国务院办公厅转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始了针对国内游戏机市场的治理工作。在该《意见》中，规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”
游戏机销售禁令使得中国游戏机市场的大门正式关闭。
直到2015年7月24日，文化部正式下发《文化部关于允许内外资企业从事游戏游艺设备生产和销售的通知》，才标志着中国大陆长达15年的游戏机禁令终于全面解禁。
不过，在游戏机发展方面，这个市场已经俨然失去了最好的发展时机，有分析师认为，市场长期与国际脱节，在PC游戏已经一统江湖的现在留给主机市场的机会已经显得很渺茫。另一方面，现阶段国内游戏厂商尚无能力制作出优质的主机游戏，而国外游戏进入中国，需要经历一个相对漫长的审批周期。
从此前索尼PS4和微软Xbox One在中国市场的表现就可以一窥究竟，这两家公司在中国市场的销量并不好，特别是面对PC和手机游戏的分流，主机游戏并不算玩家们的“刚需”，除了游戏内容选择丰富度的提升外，国内玩家对主机游戏的习惯和黏性也有待增强。
风险三：游戏机在整体游戏行业市场份额仅占3%，业内竞争激烈上演“三国杀”。
近期，有研究机构公布了一份《游戏行业2019-2025》研究报告，报告显示，2019-2025年，预计全球游戏市场CAGR将以5%的速度增长，到2025年增长至1250亿美元。
值得注意的是，该报告指出，亚太地区未来将占据世界游戏行业最大的市场份额，达到45%。北美则位居第二，该地区2018年的游戏行业销售总额在210亿美元左右。
中国则有望成为最有潜力的市场，其中增长最快的将是游戏软件市场，手机游戏业务将成为重中之重。
虽然中国游戏市场可期，游戏机市场的表现却不尽人意，Blue Lotus Capital Advisors的董事总经理Shawn Yang指出，腾讯与任天堂的合作不太可能立即在中国产生巨额收入，因为游戏机游戏在中国整体游戏市场的份额不到3%。
在仅有的3%的市场份额中，中国市场中还有微软和索尼的竞争，而这两家公司此前在中国的表现也并不亮眼，此次加上任天堂的回归，市场也认为全球游戏机的三国大战或延续至中国，后市不可谓不激烈。
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