亚马逊为何突然成了赚钱机器?可持续吗?

作者: 方凌
净利润创新高背后就是简单的算术题,即营收增速超过了支出增速,但是未来呢?

亚马逊俨然变身赚钱机器,但是随着营收增速的放缓,这家“巨无霸”还能继续保持这样的盈利表现吗?

亚马逊上周四公布一季报,虽然净利润创历史新高,不过营业收入增速降至四年来最低点;营收指引还显示,二季度增速将进一步下滑。

净利润创新高背后并不那么值得兴奋,比如依靠的是成本控制。科技新闻网站Geekwire的评论文章认为,这背后就是简单的算术题,即营收增速超过了支出增速:上季度,亚马逊营收增速同比增长17%至597亿美元,运营支出增长12%至551亿美元。

图片来源:www.macrotrends.net(亚马逊营收增速)

成本会一直下降吗?

亚马逊CFO Brian Olsavsky在财报发布后的业绩电话会上表示,成本增速下降是源自减少招聘和放缓公司仓储建设,而这些指标在一季度继续保持不变或略有下降。

Olsavsky指出,比如2016年亚马逊员工人数增幅是48%;排除了Whole foods和Souq收购案后2017年员工人数增长38%;到了2018年,增幅大幅降至14%。再比如,基础设施的融资租赁(financial leases for infrastructure)2017年增长69%,2018年增幅只有10%。

但是二季度,亚马逊预计将投入8亿美元,提速会员配送服务,这意味着亚马逊将加大开支力度。Olsavsky在电话会议上投下了这枚重磅炸弹,表示计划在全球范围内向Prime会员提供一日送达服务,以取代目前的两日送达。

我们能够做到这一点,因为我们花了20多年的时间来扩展我们的物流网络。但这仍是一项巨大的投资,还有许多工作要做。

业务增长空间在哪里?

除了二季度加大投入使成本上升外,亚马逊的盈利水平也没能让所有人满意。

Geekwire的评论文章指出,尽管上季度亚马逊净利润同比增长118%至36亿美元,但是盈利水平仍不及其他科技巨头。同样是上周公布财报的微软,其季度净收入为88亿美元。

营收全面放缓、没有新的增长点、AWS增速回到2017年······亚马逊的遭遇让人想起了有同样命运的京东。

华尔街见闻VIP文章《从亚马逊、京东看电商宿命,赚钱了仍要被嫌弃?》指出,这几乎成为垂直类电商的宿命。前期烧钱占据市场、扩大规模、寻找新方向,打下江山后,如何找到“盈利助推器”,完成赚钱的终极使命成为最终难题。

不过和京东对物流进行改革不同,亚马逊可不止把关键点放在了压缩成本上,AWS和国际市场才是亚马逊的目标。

从营收角度来看,给亚马逊立下汗马功劳的是云服务板块,未来也将是亚马逊的重要赚钱引擎。一季度AWS营业收入同比增长42%至77亿美元,占到了营收的13%;运营利润同比增长59%至22亿美元,占到运营利润的半壁江山。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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