A股大幅调整,该“抄底”还是逃离?十大基金公司观点来了

来源: 张雨娜、陈嘉懿、刘华、候小溪
五月第一个交易日,A股就经历了大幅调整,机构投资者该如何抉择?

五月第一个交易日,“五穷六绝七翻身”的股谚似乎又显灵了!

5月6日,上证综指收盘5.58%;深证成指跌7.56%。对此,基金公司较为一致的观点是,当前时点A股性价比和确定性更高,对后市并不悲观,建议配置消费白马、医药和银行股等。

此外,还有乐观的基金公司发出“积极把握布局时机,持续超配权益资产”的声音。

为何大跌?

对于今天A股普跌,招商基金认为主要是受到贸易谈判前景生变的影响,由于此前权益市场股价已反应了两国基本达成协议的预期,导致当前的预期扰动对于市场的影响较大。

此外,博时基金魏凤春认为,主因大概率是对两国贸易达成减免关税协议的进展与市场之前预期出现较大的出入。但是,考虑到对最近谈判细节无从知晓,在新的信息出现之前,博时基金持偏谨慎态度。

“从积极的角度讲,我们认为该事件或有利于国内利率债,无论最终谈判结果如何,该事件说明外部局势扰动仍然是不可忽视的因素,市场情绪再度承压,关于央行可能引导或者默许利率抬升的预期应会有一定的消退。”魏凤春表示。

值得一提的是,还有基金公司对于此次大跌表现出较为“淡定”的态度。融通基金策略分析师刘安坤认为,目前A股基本面仍在下行期,收入增速继续回落,由于2018年商誉计提问题,盈利由负转正,毛利率及ROE继续下行,在验证业绩的窗口期,市场出现回调也不足为奇。

与此同时,汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超也表示,由于前期的市场修复中,已经包含了对于两国谈判较为乐观的预期,所以此番波折可能会显著影响市场的风险偏好,短期回调在所难免。

结构性机会依然存在

华尔街的著名股谚“Sell in May”,也就是“卖在五月”。伴随着A股5月第一个交易日的大跌,不少投资者都站在了“卖或者不卖”的十字路口。

对于后市,基金公司较为一致的观点是,投资者对市场前景不宜过度悲观,结构性机会依然存在。要关注政策预期、贸易谈判的进展、科创板落地的因素。

光大保德信基金表示,在外部环境没有出现显著超预期利好前提下,现阶段整体不宜冒进,考虑到整体估值仍不贵、盈利预期可能还会有所恢复,投资者对市场前景不宜过度悲观,结构性机会依然存在,未来一轮行情发动的引擎可能来自于政策预期驱动。

西部利得基金表示,本周末随着外围事件大概率落定,市场有望进入新的投资阶段,做好研究储备,结果明朗后按照逻辑路径,择优布局。

“下一阶段重点关注两国贸易谈判的进展、科创板的落地以及二季度的经济数据。”招商基金表示。

与此同时,在本轮大跌中,还有基金公司发出了“抄底”的声音。中庚基金表示,由于当前A股整体估值较低、风险补偿较高,A股新一轮布局时机显现。2900点逢低布局,相较于年初2600点时性价比和确定性更高,可积极把握当前布局时机,持续超配权益资产,耐心等待市场反弹,把握A股中长期机会。

接下来买什么?

经过短时间的急跌,市场风险反而逐步释放,对于接下来的投资机会,大部分基金公司都强调“重结构轻指数”,以一种积极心态精选个股。具体到板块上,每家公司的“口味”都相似但又有所区别。

具体来看,光大保德信基金认为,短期可以继续关注一季度业绩较好的食品饮料、银行以及存在通胀预期的农业板块,中期建议关注5G、计算机软件、集成电路硬科技等科技创新领域,伴随着科创基金的大规模发行,科创主题有可能再次成为市场的核心主线。

“展望后市,聚焦景气、立足中长期是穿越波动的主要办法,未来我们将继续重点关注金融、消费、光伏、农业、半导体等行业的机会。”浦银安盛认为。

中庚基金表示,相对看好包括医药、电子元器件、军工材料、基础化工、农产品、轻工、纺织服装、高端制造等与经济周期弱相关、前期调整较多或者涨幅不大、估值低、基本面风险小、成长性不错的行业。

九泰基金宏观策略组认为,短期市场仍然面临调整,建议配置消费白马与抗通胀属性消费,金融可底仓配置。

此外,有基金公司则更加关注基本面和估值的因素。招商基金表示,接下来将重点关注年报及一季报超预期且估值合理的个股,包括估值和涨幅均较低的建筑、银行和商贸零售板块。

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