“Sell in May”真的灵吗?

来源: 国信证券王学恒
综合了三个市场历史上5月份的表现,该策略适用于港股,对美、 A股并不适用。

投资界有句谚语:“Sell in May and go away”,那么究竟此说法胜算几何?它对A股、港股、美股的适用性又分别如何?我们做了如下检验:

港股:“5月卖出”是适用的

对1999-2018年,月度收益率取中值,得到,港股5月表现确实是一年中最差的时间,月度跌幅为1.4%,而7月则是表现最好的月份,月度涨幅4.3%,因此有“五穷六绝七翻身”之说。所以,投资港股,7月、10月、4月是三个胜算较大的月份,5月、8月、2月是三个亏损概率较高的月份。

从对应月涨跌年份统计来看,在5月份,20年中有年中有14年次下跌,其是8月,11年次下跌;反之 4月份、7月份、10月份,分别只有4年次、 6年次、6年次下跌。 两者综合来看,投资港股不要错过 4、7、10月,规避 5、8月。

A股:“5月卖出” 并无适用性

1999-2018年,A股上证指数5月表现处在一年的平均水平,月度涨幅为0.5%,2月是表现最好的份,度涨幅2.4%,其次是11月,涨幅为1.7%,再次是3月,涨幅为 1.3 %。需要规避的是9月,跌幅 0.5%,12月,跌幅 0.4% 。

从对应月涨跌年份统计来看,在5月份,20年中仅9年次下跌,而9月与11月均有11年次下跌;反之,2月份、8月份,分别只有6年次、8年次下跌。两者综合来看,投资A股不要错过2、3、11月,规避9、12月。

美股:“ 5月卖出” 并不准确

1999 -2018 年,美股标普500指数5月表现处在一年中的还不错水平,月度涨幅为1.1%,10月是表现最好的份,月度涨幅2.0 %,其次是11月,涨幅为 1.8% ,4月,涨幅为1.1 %。需要规避的是1-2月,跌幅 0.1%,0.2%。

从对应月涨跌年份统计来看,在5月份,20年中仅7年次下跌,而 1、2、9月均有10年次下跌;反之, 4月份、 11 月份,分别只有 5年次、5年次下跌。两者综合来看,投资美股不要错过4-5月、10 -11 月,规避 1-2月、9月。

综上,我们综合了三个市场历史上5月份的表现,得到结论是该策略适用于港股,对美、 A股并不适用。

本文作者:国信证券王学恒,原文标题:《“SellinMay”的历史检验》,文章有删减。

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