十年期美债拍卖11年最弱 摩根大通CEO警告投资者小心未来更大的变化

作者: 文彦
周三,美国国债拍卖会上,投资者对规模270亿美元的十年期美债投标倍数为2.17,创2008年3月以来最低。摩根大通CEO Jamie Dimon表示,目前美债收益率“低得惊人”,并警告投资者应该准备好应对接下来更大的变化。周四,十年期和3个月期美债收益率曲线再次倒挂,为3月来首次。

周三,在美国财政部举行的美国国债拍卖会上,投资者对规模270亿美元的十年期美债投标倍数为2.17,创2008年3月以来最低,意味着投资者对十年期美债需求的减弱。

此次拍卖,10年期美债拍卖的标得利率为2.479%,高出2.465%的发行利率1.4个基点,也高于上月的得标利率2.466%。当美债拍卖利率处于高档时,举债者需要用较高的利率才能获得资金,意味着当前的美债需求量小。

彭博社报道指出,此次拍卖会上,由中国和日本为首的外国投资者的美债认购比例也已经逐渐缩小。随着美联储进一步缩表,使得美债国内投资者认购压力增大。

根据彭博社编辑的数据,截至2018年,外国对美国国债的认购份额已经降至略低于三分之一。十年前,该比例超过44%。因此,据Oxford Economics的经济顾问Guillermo Tolosa的报告,“去年,美国国内基金吸纳了有史以来最大量的国内债券”。

此次拍卖,间接投标者,包含外国央行和国际货币当局的认购比例从上月的68.4%跌落至53.3%,为2016年11月以来最低。直接投标者,即直接向财政部认购的非主要交易商的认购比例与上月大致持平,大约认购了11.5%。

一级交易商(Primary Dealer)被迫认购了35.2%,比例较4月的19.6%几乎翻倍,创2018年4月以来新高。一级交易商是美债拍卖市场的主要参与者,是指可以与美联储直接交易美国国债的银行和证券经纪自营商,必须参与财政部主持的国债拍卖。

据彭博社报道,摩根大通CEO Jamie Dimon在采访中表示,目前美债收益率“低得惊人”。他还警告投资者应该准备好应对接下来更大的变化。 他说,

“人们往往能预见到很小的变化,但有时这是一个人们几乎从未捕捉到的巨大的拐点。” 

周四,美东时间9点58分,十年期美债收益率(2.426%)再次跌至3个月美债收益率(2.439%)下方,二者收益率曲线再次倒挂,为3月以来首次。

 

 

 

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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