美国4月CPI指数上涨 但潜在通胀指标仍较为温和

作者: 许超
4月份整体CPI和核心CPI涨幅均低于预期。

美国4月消费者物价指数上升,但潜在通胀指标保持温和,这可能给特朗普更多的论据来支持降息。

美国劳工部数据显示,受汽油、租金和医疗成本上涨的提振,4月份城镇居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.3%,不及预期。此前3月份CPI上涨0.4%。4月CPI同比增长2%,亦不及预期,但好于前月的1.9%。

市场关注的“潜在通胀指标”核心CPI环比微涨0.1%,同样不及预期。核心CPI已经连续3个月维持0.1%的增长。4月核心CPI同比增长2.1%,超过前月2%。

在数据发布后,特朗普在推特上称“消费者物价指数刚刚出炉。 真的很好,通货膨胀很低! 我们有很好的机会“真的摇滚!”很好的数字。”

特朗普已经向美联储施压,要求其降低利率,以在温和的通货膨胀中为经济提供动力,尽管紧张的劳动力市场已经提高了工资,降低了失业率。

在具体细分项目上,美国4月汽油价格上涨了5.7%(3月上涨了6.5%),对CPI增速的贡献率超过三分之二。能源指数上涨2.9%,天然气指数下跌,电力指数持平。4月份食品指数下跌,是自2017年6月以来的首次月度下跌。

住房成本继续支撑着通胀。该指数连续第二个月上涨0.4%,业主等价租金上涨0.3%。住房成本同比上涨3.8%,为2017年9月以来最高水平。

医疗保健支出增长0.3%,与3月份持平。上个月服装价格下跌0.8%。在政府引入一种新的计算服装价格的方法和数据后,3月份服装价格下跌1.9%,创下1949年1月以来的最大跌幅。

二手车和卡车价格下降1.3%,连续第三个月下降。机票、家具和烟草的费用有所下降。新车价格继3月份上涨0.4%之后,又上涨了0.1%。

法国兴业银行首席美国经济学家Stephen Gallagher指出,“美联储告诉我们,这只是暂时的,但持续的疲软仍在继续,我们必须保持警惕。”

昨日数据显示,美国4月核心生产者价格指数(PPI) 同比增长2.4%,增速创11月新低,与去年5月以来最低增速持平。4月PPI环比上涨0.2%, 也低于预期,此前一个月上涨0.6%。数据暗示美国经济中的通胀压力比预期的弱。

美联储一直视通胀为货币政策的重要目标。美联储主席鲍威尔此前指出,美联储的政策路径很明确:坚决执行符合FOMC对称2%通胀目标的政策,并在预期大幅上行或下滑的情况下(if expectations drift materially up or down),随时准备采取行动。”

此前,特朗普一直在向美联储施压,要求其降息,以提振经济。这使得通胀水平成为市场猜测美联储是否需要降息的关键性指标。

邓海清此前指出,对于通胀表现,市场和美联储的理解存在分歧。市场和特朗普都认为应当降息以应对通胀率走低,但鲍威尔在5月议息会议后的新闻发布会上称通胀率走低只是受到了“暂时性因素”影响,这包括投资组合管理服务对冲了通胀压力、服装价格下跌和机票价格下跌等。

鲍威尔指出,很难确信这些暂时性因素会延续下去,因而他补充说,假以时日,通胀率仍会回归到美联储所设定的目标区间,并在2.0%目标上下作“对称性浮动”。他只是表示,如果美联储此后确实见到了通胀持续走低的迹象,就一定会对此表示关切,并在未来制定政策时加以考虑。

他强调,美联储相信,有一系列的因素正在拖通胀率的后腿,但许多影响只是来自移动通讯费率下调等陈年一次性事件,因而,对于未来通胀前景,美联储仍需耐心观望。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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