页岩油的开采在过去数年让美国的油气产业焕发出蓬勃生机。但是，在一些市场人士看来，页岩油带来的繁荣或许很快就将走向终结。
美国关注油气市场信息的网站Oil Price的专栏作者Nick Cunningham认为，油气公司过度的开采，让页岩油产业从繁荣到萧条的周期进程加速。
Cunningham称，多年来，油气开采公司通过改进技术来获得更多的石油和天然气。这些公司在开采的各个方面都提高了技术，不过这些技术已经将每一个钻井的生产能力都推到了极限。
他认为，如今页岩油较高的产量让很多人忽略了这可能都是钻井数量增加带来的产量增加，而非是每个钻井的单产增加。
事实上，根据Post Carbon Institute的一份新报告，自2012年以来，每个钻井的平均横向长度增加了44%，超过7000英尺，钻井用水量激增超过250%。报告称，总的来说，更长的横向和更大量的水和沙的使用意味着2018年钻探的井可以达到2012年钻井数量的2.6倍。
地球科学家J. David Hughes在这份报告中警告称：
钻井技术革新降低了成本，允许用较少的井提取资源，但没有显著增加最终的可采资源。技术改进不会改变页岩生产的基本特征，它们只会加速繁荣到萧条的生命周期。
曾经，美国有足够多的页岩油田来实现产量的快速增长，但繁荣时期终究会结束。Cunningham观察到，在页岩油气产区，已经出现了钻井技术改进但收益递减的趋势。如今，钻井之间的距离越来越近，钻井之间也会相互干扰，甚至总产量也会因此降低。
此外，技术的改进也有天花板限制。去年，主要的页岩气生产商EQT钻了一条超过1.8万英尺的开采断面。该公司吹嘘自己会继续将长度增加到2万英尺。但EQT很快发现，当开采断面超过1.5万英尺时会面临难以解决的问题。
《华尔街日报》今年早些时候将EQT此举称为“耗资数亿美元的巨大失误”。
最终，急剧下降的生产速度意味着油气公司需要大量的资本开支来维持产量。根据Hughes的说法，2018年，该行业花费了700亿美元钻探9975口井，其中540亿美元用于石油钻井，这些费用中的70%用于维持现有产量，仅有30%用来增加产量。
如今，容易开采、产量高的油井基本上都已经被开采了，整个行业不得不面临产量下降、成本攀升的问题。
Hughes称：
认为页岩油产量会随着技术改进而永远上升的观点是错误的，页岩油的产量最终仍然取决于其储量和地质条件。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
