中国1至4月固定资产投资同比增长6.1%不及预期 基础设施投资增速与前三个月持平

作者: 周明明
前4个月全国固定资产投资超15万亿元,增速比前3月份回落0.2%。外商投资增速大幅回落4.1%。

5月15日周三,国家统计局公布数据显示,2019年1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)155747亿元,同比增长6.1%不及预期,增速比1-3月份回落0.2个百分点,预期为6.4%,前值为6.3%。

从环比速度看,4月份固定资产投资(不含农户)增长0.45%。其中,民间固定资产投资93103亿元,同比增长5.5%,增速比1-3月份回落0.9个百分点。

第三产业增速提高0.4% 基础设施投资增速与前三个月持平

第一产业投资3813亿元,同比下降0.1%,1-3月份为增长3%;第二产业投资51156亿元,增长2.8%,增速比1-3月份回落1.4个百分点;第三产业投资100778亿元,增长7.9%,增速提高0.4个百分点。

第二产业中,工业投资同比增长3.1%,增速比1-3月份回落1.3个百分点;其中,采矿业投资增长25.7%,增速提高10.9个百分点;制造业投资增长2.5%,增速回落2.1个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长0.5%,增速回落0.2个百分点。

第三产业中,基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长4.4%,增速与1-3月份持平。其中,水利管理业投资下降4.9%,降幅收窄0.6个百分点;公共设施管理业投资下降0.4%,降幅收窄0.2个百分点;道路运输业投资增长7%,增速回落3.5个百分点;铁路运输业投资增长12.3%,增速提高1.3个百分点。

所有地区投资增速均回落 东北地区投资下降6.6%

东部地区投资同比增长4.2%,增速比1-3月份回落0.1个百分点;

中部地区投资增长9.4%,增速回落0.2个百分点;

西部地区投资增长6.4%,增速回落1.4个百分点;

东北地区投资下降6.6%,1-3月份为增长2.9%。

外商投资增速大幅回落4.1个百分点

内资企业投资同比增长6.2%,增速比1-3月份回落0.2个百分点;

港澳台商投资增长0.7%,增速回落2.1个百分点;

外商投资增长4.6%,增速回落4.1个百分点。

华泰宏观李超团队认为,在需求未呈现全面复苏,同时中小企业融资情况未见根本性好转的情况下,制造业企业的资本开支可能继续受到制约。高技术制造业投资1-4月累计同比+11.4%,考虑其在制造业投资中的占比约为两成,则除去高技术制造业投资的其他制造业行业,1-4月累计同比增速只有约+0.3%。未来国家或在高技术制造业方向继续加大投入和财政/信贷/产业政策支持力度,对冲传统制造业的下行压力。

他进一步指出,去年底以来,国家发改委批复项目体量同比有较大增长,高铁、机场、轨交等方向基建投资项目储备较为充分;地方政府专项债从今年年初就启动发行,保障了基建投资资金来源。今年基建投资呈现出结构分化特征,铁路投资较为强劲(1-4月累计同比+12.3%),这主要源于中央财政支持、重点项目开工建设。而由地方政府投资主导的公共设施管理业投资(主要是市政工程类)1-4月累计同比增速仅为-0.4%,反映地方政府的自主投资意愿不强。总体来看,预计随着储备项目继续投放开工、去年同期基数下行,二三季度基建投资增速有望呈现稳中有升。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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