为“去中心化”而生的数字货币，却被过度集中在少部分人手里，其“中心化”程度超越了所有其他资产。
根据研究机构Chainalysis最近发布的以太币市场研究报告，约有三分之一的以太币掌握在376头“以太币鲸”手中，而这些“巨鲸”们的交易活动在市场的全部交易中仅占7%。
同时，Chainalysis还指出，尽管以太币鲸持有假币货币的比例巨大，但他们的交易活动只是增加了市场的波动性，却并没有给价格带来较大的影响。这反映出一个好现象——数字货币的市场表现似乎是和股票市场类似的。这一发现也许可以从一定程度上平息投资者的焦虑。
“闷声发大财”的“虚拟币巨鲸”
比特币市场的集中程度可能比以太币更为明显。根据截至今年1月的数据，大约有85%的比特币仅仅由1000个账户所持有。2017年底，受到“比特币鲸”操纵的买入潮曾一度将比特币价格推高至将近2万美元，在接下来的一年中，价格却又暴跌至不足3500美元。
市场通常把悄悄收集大量数字货币，却鲜少露面参与交易的持币者称为“巨鲸”，它们一旦开始活动，吞吐量往往是巨大的。
在本次Chainalysis的研究中，“以太币鲸”被定义为以太币持有量排在前500名，并将其存储在交易所之外的持币者。在该机构所收集到的500头以太币鲸中，包括交易所在内的服务类组织有124头，而其余376头巨鲸全部是个人投资者。
根据Chainalysis的统计，上述376名持币者目前共持有市场上33%的以太币，但其中很多人仅仅只是“持币”，并未进行任何交易。在过去的三年多时间里，以太币鲸收集了25%-40%的以太币，却只完成了市场上5%-18%的交易。
图片来源：Chainalysis
同时，以太币鲸交易的热情也在不断减弱，截至目前，以太币鲸中只有40%的人仍在和交易所之间频繁进行交易，并且这一比例近年来逐年缩小。
图片来源：Chainalysis
价格变化并非全是“巨鲸”之过
尽管“巨鲸”通常被视作是导致数字货币价格巨幅波动的“罪魁祸首”，但Chainalysis的研究显示，这些“巨鲸”的正常交易活动并不会影响数字货币的价格走势：
当资金从以太币钱包汇往交易所时，这并不会直接影响价格，但会加剧波动性。平均来看，每一头“巨鲸”抛出价值100万美元的以太币会导致两天后市场出现0.1个单位的盘中波动。与正常的盘中波动范围（0.02-417个单位）相比，这种波动是非常小的。
Chainalysis指出，这和股票市场的规律是一致的——当特定股票交易量出现异常变化时，往往影响的是市场波动性而不是整体的价格水平。
不过，Chainalysis同时也表示，该研究成果仅基于比特币鲸的一般表现，而一些脱离一般规律的异常事件仍有可能左右以太币价格。
特别地，Chainalysis还发现以太币的价格与居数字货币之首位的比特币价格有着千丝万缕的联系——比特币价格每上涨1%，第二个交易日以太币的价格就会上涨1.1%。恰恰相反的是，比特币只影响以太币的价格，却不影响以太币盘中的波动。
在比特币的带动下，以太币的价格也于本月开始快速上涨，目前位于去年9月份以来的最高点270美元。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
