合作了17年之久的日本全家和台湾顶新集团，可能要拆伙了。
据彭博本周报道，日本全家(FamilyMart UNY Holdings Co.)正在起诉全家中国及其股东顶新国际集团，要求顶新和中国全家放弃其60%的股份。
作为日本三大便利店集团之一，日本全家于2002年和顶新合资成立了全家中国，共同开拓中国市场。顶新负责在中国经营全家便利店，双方共享利润，同时顶新需要向日本全家支付权利金，作为获得特许经营权的代价。
日本全家主张，顶新并未公平分配连锁店迅速扩张所带来的收益，要求其放弃其60%的股份。这对于快速扩张中的顶新无疑是当头一棒。
据台湾经济日报，顶新认为日商在顶新已经耕耘多年，即将步入收割期，却突然提出这样讼诉，完全无法接受。法院已判两边必须进入商业仲裁。顶新已决定正面迎战，全力争取中国全家的经营。
另据台湾中时电子报，日本全家和顶新的诉讼已在2月宣判，日本全家败诉，大陆全家的营运不受任何影响。顶新集团表示，基于合约保密原则，不便评论，但对大陆全家的经营充满信心。
消息爆出后，日本全家在东京股价一度连续两天收跌，后有所反弹。截至周五收盘报2788日元，日内涨1.23%。
全家中国周五在台湾收跌0.23%。
日商全家与顶新的代理权之争
此次日本全家与顶新集团的矛盾彻底爆发，表面上看上去是双方对特许经营费用的分歧，但背后的深层次原因，或许是对中国大陆广阔市场的殊死争夺。
21世纪初，日本全家与顶新在大陆市场透过合资公司“全家中国”（Chinese FamilyMart）合作。股权结构为顶新集团持股59.65%，日本全家和台湾全家持股40.35%。
经过十多年的扩张，全家在上海已有1000多家门店，在大陆则有逾2500家门店。
（来源：台湾经济日报）
依据合作约定，顶新在大陆经营全家便利店，双方共享利润，顶新需支付权利金。
据彭博，日本全家声称顶新试图将品牌使用费从1％降至0.3％或更低，且没有提供充分的信息披露，导致无法全面了解合资企业的盈利能力。
另一方面，顶新则称日本全家收取的特许权使用费过高，是7-Eleven等竞争对手平均收费的三倍。
那么，日本全家收取的特许权使用费到底是多少呢？
在2018年一季报中，全家曾披露过相关数据。在报告期内，支付给日商全家的权利金费用为49,308千元新台币，期内总营业费用为5,784,788千元新台币。据此计算，当季权利金占到总营业费用的0.85%。
（来源：全家官网，下同）
双方在经营授权费用上的矛盾，很可能只是导火索。其背后则是对中国大陆市场份额的殊死争夺。
21世纪初，顶新拿下全家中国品牌20年授权，2004年在上海开设第一家门店，此后一路扩张，与7-eleven、罗森等竞争对手共同抢夺便利店市场蛋糕。
目前，全家正处于获利速度提升的关键时期。新京报援引媒体报道称，时任全家中国大陆总经理薛东曾公开表示，全家在大陆的门店于2008年就已经做到店铺端赚钱，而2012年第三季度便跨过总部费用的损益平衡点，单季获利突破1000万元。考虑到总部费用属于固定成本，门店数增加、平均成本随之降低等因素，全家获利程度将会快速提升。相比之下，罗森表示有望于2019年盈利，7-eleven则处于亏损阶段。尤其是在日本全家于2018年宣布大面积关闭日本国内不盈利店面之后，中国全家在其整体版图中的重要性更为明显。
在顶新针对本次事件的回应中，也提到了目前时点的特殊性，称“耕耘多年才刚要收成”，日本全家就要拆伙自已收割。顶新对台媒表示：
中国全家自上海出发，一路展店扩大市占，在上海领先地位已经很难被取，已经把触角延伸到广州、成都及杭州，顶新还在积极扩充当中，才刚突破2500家获利门槛后，遭遇日本全家提出诉讼要求，顶新集团魏家对此事觉得太不可思议了，耕耘多年才刚要收成，现在日本全家要拆伙自已收割，这样的结果完全没有办法接受，会全力争取。
台湾经济日报评论称，中国大陆有13亿人口，饮食商机庞大，是各家品牌业者必争之地，早年外商看中台资懂大陆市场，愿意采取合资方式经营，随著台资企业成功经营，加上外商逐渐熟悉大陆市场，产生“自己来”的念头。另外，双方不像过往的亲密，也是因素之一。顶新与日本全家最大股东伊藤忠长期合作关係，近来市场频传生变。现在又传出日商提起诉讼，双方关系恐怕已陷入冰点。
全家中国的扩张路径
据顶新公益基金会官网显示，2003年，台湾顶新国际集团盒子成立中国便利店控股有限公司（全家FamilyMart.）。
在大陆，“全家”便利店以上海为中心，在上海、广州、杭州、成都等地持续扩张。
最新季报显示，目前在大陆门店数量已达已达2568家，进入9个地区。
（制图：华尔街见闻 数据来源：全家及顶新网站）
5月14日，全家公布了一季度财报，营收181.9亿元，年增11.28％；税后盈余2.28亿，年增0.54%；每股盈余1.02元。全家称，尽管净利润增速受会计准则等影响，但关键指标仍然维持了高增长：
税后盈余则因受到IFRS16会计准则新制上线、劳动成本上涨、转投资认列损益等因素，而影响了年增幅度。然因零售业关键指标－既存店日均销售和来客数皆维持6%左右的高成长，鲜食亦成长近一成五，便利商店本业整体表现稳健，营业利益年增4成，税前利益年增8%，税后获利也较去年同期略增。
IFRS16会计准则新制于今年上线后，导致折旧与利息费用的增加，此因素明年将不存在。而高雄冈山物流厂去年稼动后，也产生定期的折旧费用认列。餐饮事业则在大户屋的带动下，持续挹注获利。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
