虽然制造业的先行指标意外创新低，但服务业先行指标意外止住了连月创新低势头，带来了近期难得的好消息。
美国供应管理协会（ISM）6月5日周三公布，美国5月ISM非制造业指数为56.9，创今年2月以来新高，已连续第112个月处于荣枯分水岭50上方。这意味着贡献美国经济九成的服务业持续扩张，并且扩张势头出乎市场意料反弹。4月该指数为55.5，连续第二个月创2017年8月以来新低，市场预期5月会降至55.4，再创将近两年新低。
（上图来自华尔街见闻数据频道）
在ISM非制造业指数的分项指数之中，就业指数5月升至58.1，创去年10月以来新高，4月该分项指数创两年新低。在ISM调查的18个非制造业行业里，16个行业称5月就业出现增长。
华尔街见闻注意到，在近期公布的经济数据中，ISM非制造业指数成为少有的亮点：
- 本周一公布的5月ISM制造业指数为52.1，创2016年10月以来、即特朗普胜选总统之前的新低，其中就业指数创2017年来最低，生产指数创2016年8月来最低，进口指数连续两个月跌破荣枯线。
- 5月美国ISH Markit制造业PMI终值更是降至50.5，创下了2009年9月以来新低，产出分项指数终值创2016年6月份以来新低，新订单分项指数终值自2009年8月份以来首次陷入萎缩区间。
- 周二公布的美国4月工厂订单环比降幅低于预期，但同比1%的增速为特朗普上任以来最低。4月制造产品出货环比降幅为2017年4月以来最大。3月扣除飞机非国防资本耐用品出货同样下滑，意味着三年来美国企业首次一季度设备开支减少。
- 周三稍早公布的5月ADP私人就业仅新增2.7万人，创2010年3月以来新低。
华尔街见闻还发现，不同于制造业指标的一致创新低，5月ISM和Markit的服务业PMI数据出现分歧。本周三稍早公布的5月美国ISH Markit服务业PMI 终值为50.9，创2016年2月以来新低。
而且在两项指标的分项指数表现也有明显差别。5月服务业PMI的企业预期指数创2016年6月以来新低，5月ISM服务业就业指数环比上升4.4个百分点，创两年来最大月环比涨幅。
华尔街见闻发现，5月ISM非制造业分项指数中的商业活动、新订单、就业和库存均环比增长，其中就业指数增幅最大，其次是库存指数。降幅最大的是进口指数，其次是积压订单指数，新出口订单。
5月数据公布后，ISM非制造业商业调查委员会主席Anthony Nieves评论称，非制造业的商业活动继续小幅攀升，但总体来看仍然趋于平稳。大多数受访者对总体商业环境感到乐观，但对关税和就业资源的担忧仍然存在。
IHS Markit的首席商业经济学家Chris Williamson则是在评价PMI数据时认为，5月PMI终值令人更担心美国经济的健康状况。PMI分项就业指数的下滑与未来一年销售和前景黯淡的预期一致。通胀压力加速消退也反映了经济下滑。
逊色的ADP和PMI服务业指数公布后，本周三美股连续第二日高开，但ISM非制造业指数公布后，美股并未扩大涨幅。开盘后一小时，纳指率先转跌，开盘后80分钟，标普500指数一度转跌，道指涨幅收窄至不足50点。截至最近更新，道指涨幅扩大到90点以上，标普涨逾0.1%，纳指跌幅不足0.1%。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
