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付鹏大师课：大类资产框架手册
3.6 商品之王——原油
视频时长08分15秒，请在wifi环境下收看
本期提要
- 原油的供应与需求分析
- 原油的宏观特点
本期内容
原油是商品之王，其实我用它基本上就可以完全覆盖前面讲的理论。油价，第一，非常重要；第二，很多人说原油很难分析、很难交易。我一直跟大家说原油好做，但是这个好做仅限于做一阶段的趋势，难做的是短期交易，我一直不推荐针对原油做任何的超短期的交易，因为没法儿做，而且原油的大部分交易真的是一两年可能就做一两波行情。
《付鹏说》做了大概两年了，这两年间我们讲了很多关于原油的东西，从当年油价45美元我们去美国做调研，给出大家油价会上涨的判断，到去年油价80美元我们说那是一个边际值，我记得当时被人骂死了，为什么呢？因为大家看的近月价格是从80涨到了88，但是单纯看价格的人并不明白我说的80临界值是什么。
后来在暴跌前我说2014年的情况将全部重演，然后油价跌倒45美元后，沙特一供给收缩，下面的边际值又出来了。供应再次扩张之前我们给出的整个边际值大概是中值50，下面40，上面60，这是单看WTI（西德州中级原油），加上布伦特上面的临界值可能会到66、67，最高可能会到七十几。但是你会发现66也好，70也好，这个水平价格之上又是一个临界值，为什么呢？你们看到了近月价格的变动，然后供给事件发生了，远端不动。
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